2014年12月出口增速或繼續小幅回落

　　據中國報告大廳了解：海關總署進出口數據顯示，我國11月份出口增長4.9% 貿易順差3348億。中金公司分析稱，12月出口增速可能繼續小幅回落。OECD領先指標和PMI新出口訂單均回落，預示未來出口動能有所放緩，而進口增速保持較弱，外貿順差持續高位。出口減速，進一步增加政策穩增長的壓力。

       以下為詳細分析：

　　外需放緩，出口動能減速。11月出口同比增速放緩7個百分點至4.7%，低於我們預期的10%和市場預期的8.0%。11月出口放緩有一定的高基數因素，另外今年工作日天數比去年11月少一天。但從環比看，11月出口季調後增速下降，反映出口動能減速。

　　大宗商品價格下跌顯著拉低進口名義增速。11月進口同比增速-6.7%，較10月大幅回落11個百分點，低於我們預期的2%和市場預期的3.8%。11月大宗商品價格環比跌20%，是拉低進口增速的重要原因。

　　貿易順差創歷史新高。進口弱帶動11月外貿順差545億美元，貿易順差同比增速61%。高於我們預期的506億和市場預期的440億。

　　向前看，12月出口增速可能繼續小幅回落。OECD領先指標和PMI新出口訂單均回落，預示未來出口動能有所放緩，而進口增速保持較弱，外貿順差持續高位。出口減速，進一步增加政策穩增長的壓力。