周大福珠寶上半年淨利潤相比2014年同期大降42.2%

2015-11-26 13:29:51報告大廳(www.chinabgao.com) 字號：T| T

　　11月24日，周大福珠寶發布中報顯示其淨利潤大跌四成，期間，關閉115個零售點，占總零售點的5%;外界猜測處於困境中的周大福可能試圖通過裁員「止血」，對此，周大福主席鄭家純強調，「集團暫時無意裁員，會透過自然流失處理員工數量。」

　　周大福2015年市值蒸發480億港元

　　11月24日，周大福珠寶集團發布上半年財報顯示淨利潤相比2014年同期大降42.2%，達15.6億港幣。截至9月30日的前六個月內，收入與2014年同期相比下降4.1%，達281.2億港幣。

　　公告稱，截至9月底，周大福期內淨開設29個零售點，零售網絡增至2,286個零售點。同時，關閉115個零售點，相當於總零售點約5%，周大福表示，關閉店數高於過往平均數，是由於中國內地越來越多百貨公司重組結業，以適應轉變中的零售業消費偏好。

　　據珠寶行業市場調查分析報告顯示，二級市場周大福股價自2015年以來跌幅近45%，市值蒸發超過480億港元，目前市值為590億港元。

　　這個糟糕的業績在意料之中。周大福在本月早期曾發布盈利預警，而香港那些仰仗中國大陸購物遊客的零售門店也紛紛表示業績一直萎靡不振。集團主席鄭家純強調，未來集團將透過消費渠道及特賣場清除多年以來不受歡迎的存貨，提升店內陳設，以及提升產品系列，將銷售流轉量快的產品。有業界評論這意味著集團產品將向年輕化大眾化轉變。

　　Barclays本月早些時候表示，即便周大福香港續約租金下調15%至20%，租期到2017財年為止，公司也並不期望這個珠寶商能因此受益。正如其他大多數在香港掙扎的零售商一樣，周大福已經放緩其擴張步伐，截至9月30日期間，新開張門店僅有29家，目前共有2286家門店。

　　業內人士對記者表示，「經濟放緩進一步打壓了香港珠寶類商品的需求，同時匯率走勢讓日本、韓國和歐洲等其他購物目的地對中國消費者更具吸引力，如今海外旅遊的中國消費者日益增長。」

　　鄭家純強調暫時無意裁員

　　商業社會，競爭無處不在，而周大福珠寶近年來在競爭中已頗顯頹勢，大量關閉零售點，讓外界擔憂處於困境中的周大福可能試圖通過裁員「止血」。

　　對此，周大福主席鄭家純表示，整合香港零售網絡，主要是關閉部分不符合經營水平的店鋪，或於部分店鋪數量過多的區域關店，但強調集團暫時無意裁員，會透過自然流失處理員工數量，希望藉此整理員工質素，集中資源提升店鋪的銷售及盈利能力。

　　鄭家純表示，「由於集團業務以內地旅客為主，近年內地旅客減少來港旅遊，轉到韓國旅遊，因此集團亦會跟隨旅客的方向，決定開店的策略。」

　　另外，鄭家純認為政府出招打擊影子團友及零團費問題，對改善逼客購物的情況有正面影響。

　　財務董事鄭炳熙表示，雖然集團對市場前景感到樂觀，但部分負面因素例如租金上升，相信於短期內無法消除，預計未來港澳的租金仍有一成的升幅，雖然部分新續租租約，租金得以下調，但減租的效果最快到明年才會體現，加上市場未能馬上復甦，而集團的固定費用開支仍有壓力，因此預計下半年集團的利潤只會有輕微改善。

　　至於店鋪數目方面，鄭炳熙預期下半年仍會關閉7至8間店鋪，但要視乎租金的減幅及市場情況而定。

　　高盛、法巴同時看衰周大福

　　鑑於大陸遊客赴香港旅遊消費人數下滑、強勢港元等因素，大行繼續發表看空香港零售業及相關公司報告。

　　11月23日，高盛報告表示由於多次訪港遊客76%來自中國大陸，達8000萬人，而這部分大陸遊客將降低訪港頻率轉戰歐洲、日本市場，儘管中國大陸二三線城市可能逐步放開訪港限制對衝上述遊客數降低，但由於消費能力的差異，將勢必造成香港零售業走軟，客單價下滑。

　　高盛指表示，降2015至2017年香港零售股的每股盈利預測43%，同時降目標價，調低對利福目標價由17.1元降至16元、下調六福目標價由27.5元降至21.7元(相當明年預測市盈率10倍，予買入評級)、降周生生目標價由18元降至13.5元(相當2016年預測市盈率10.6倍，予中性評級)、下調周大福目標價由8.7元降至5.3元(相當明年預測市盈率14倍，予中性評級)、調低亨得利目標價由1.6元降至1.09元(予中性評級)，亦較其他券商估算低17%，但預期2016年同店銷售可由2015年的負增長回復至持平的水平，而租金亦可有2至4%下跌。

　　另外，11月23日，法巴報告指出，周大福仍處於最困難時期，將加快關閉盈利不佳店鋪，2015年開店計劃難以達標。該行估計2016財年淨開店數目112間，相對公司管理層之前目標為150-160間。集團並增加推廣活動，以刺激珠寶首飾銷情去存貨，其毛利率因而受壓，高價產品銷售仍然疲弱，評級由買入下調至減持，目標價由10.35元削至5.1元。

　　該行分別下調內地、港澳及其他地區同店銷售增長預測至-5.3%及至15.5%，7月至8月的小型搶金潮已完結，預期黃金同店銷售自9月轉為負數。雖然11月金價疲弱，但相信需求不再如以往強勁。

　　2015年我國十大（珠寶店）珠寶品牌TOP10排行榜

排名	品牌	十大品牌介紹
1		周大福——周大福珠寶金行有限公司始創於1929年香港，中國馳名商標，中國最著名及最具規模的珠寶首飾品牌之一，周大福珠寶金行有限公司。
2		周大生——周大生珠寶股份有限公司中國馳名商標，曾獲中國名牌，著名鑽石品牌，專業致力於珠寶設計生產的大型企業，周大生珠寶股份有限公司。
3		老鳳祥——上海老鳳祥有限公司始於1848年，曾獲中國名牌，中國馳名商標，大型首飾企業集團，十大首飾品牌，亞洲品牌500強，上海老鳳祥有限公司。
4		六福——六福集團（國際）有限公司中國馳名商標，十大珠寶品牌，香港名牌產品，專業致力於珠寶生產的大型集團企業，六福集團（國際）有限公司。
5		周生生——周生生（中國）商業有限公司於1934年，國內最大的珠寶零售商之一，亞太地區著名品牌，專業生產珠寶的企業，周生生（中國）商業有限公司。
6		明牌——浙江明牌珠寶股份有限公司始創於1987年，曾獲中國名牌，中國馳名商標，首飾行業的龍頭企業，行業標誌性品牌，浙江明牌珠寶股份有限公司。
7		金至尊——金至尊實業發展（深圳）有限公司中國馳名商標，十大珠寶品牌，大型珠寶集團公司，專注於珠寶設計生產的企業，金至尊實業發展（深圳）有限公司。
8		謝瑞麟TSL——謝瑞麟珠寶有限公司創於1971年香港，上市公司，亞洲地區最大規模的珠寶零售及製造商之一，著名珠寶品牌，謝瑞麟珠寶有限公司。
9		潮宏基——廣東潮宏基實業股份有限公司廣東省著名商標，曾獲中國名牌產品，中國500最具價值品牌，行業影響力品牌，廣東潮宏基實業股份有限公司。
10		老廟——上海老廟黃金有限公司始創於1906年，中華老字號，中國馳名商標，中國名牌產品，中國500最具價值品牌，上海老廟黃金有限公司。