2017年鐵礦石價格預期上調29%

　　3月16日，鐵礦石期貨延續本周以來的強勢格局，主力1705合約報收724.5元/噸，大漲5.46%，本周前三個交易日累計漲幅逾10%。此外，從資金流向看，周三此合約暴漲背後有6.8億元資金助推。值得注意的是，本周有國際投行大幅上調鐵礦石價格預期。

　　現貨方面， 混沌天成期貨指出，上周鋼廠採購一般，原料庫存天數上升1天。港口現貨除上周二成交量尚可外，其餘成交均較冷清。從草根調研來看，現貨商出貨情緒有所加強。當前高低品價差從高位回落，低品成交有所好轉。上周港口庫存小幅回落，鋼廠補庫循序漸進，依舊傾向買漲不買跌。

　　另據國家統計局數據，2017年1-2月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為12877萬噸、11354萬噸和16655萬噸，同比分別增長5.8%、5.6%和4.1%。粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為218.25萬噸、192.44萬噸和282.29萬噸，較2016年12月日均產量分別增長0.65%、3.8%和下降8.57%。

　　混沌天成期貨認為，從需求端看，鋼廠原料庫存天數處於合理水平。成材下游需求逐漸恢復，高爐開工率將小幅上揚，鐵礦石需求開始逐步恢復。從供給端看，港口庫存首度下降，港口庫存可用天數上升;總體到港資源同比仍增，加之港口庫存處於高位，供應十分充足。總體來看，在鋼廠利潤尚存及近月修復基差預期下，鐵礦石5月合約難以深跌，繼續跟隨螺紋鋼波動。但鋼廠高利潤也難以長期維持，建議關注1709-1801合約正套。

　　據《2015-2020年進口鐵礦石行業深度分析及「十三五」發展規劃指導報告》表明，上周鐵礦石期現市場走勢皆弱，鐵礦石期貨在跌破20日均線後又下破40日均線，現貨成交也未見好轉，燒結機限產仍制約鋼廠補庫，主流粉礦跌幅較大，同時高低品礦價差在度縮小5元至195元/噸，高品礦供應偏緊情況持續緩解，成材端價格普遍下跌，成交較差，鋼廠盈利空間有所收窄，整體看市場較為悲觀。本周，鋼廠限產將逐步解除，而社會庫存繼續下降表明終端需求尚好，鋼廠對原料補庫需求仍存，鐵礦需求會相應增加尤其是高品礦，因此礦價有望企穩。此報告期貨盤面上看，主力資金開始移倉換月，而9月合約在前期大幅殺跌後在現貨需求好轉後有補漲空間，因此建議逢低做多。

　　本周， 摩根史坦利將2017年鐵礦石價格預期上調29%至74美元/噸，將2017年第二季度鐵礦石價格預期上調37%至82美元/噸。

　　不過，金石期貨研究認為，經過 中國基建投資 炒作，鐵礦石期貨1705合約價格一度飆升到740元/噸。但由於港口庫存高企，下游鋼廠因環保壓力而減產，使得鐵礦石需求不足，導致隨後價格大幅回調。展望後市，在多重利空因素制約下，未來鐵礦石期價上漲空間料有限，下跌風險較大。

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