3月份廢鋼價格走勢分析

　　根據Mysteel數據統計，截止3月30日，國內廢鋼價格指數環比下降2.3%至1715.8。受螺紋期貨、鋼材市場價格回調影響，廢鋼價格走勢小幅下跌，同時，中頻爐停產後導致廢鋼供應短期出現過剩的局面，廢鋼市場承壓運行。

　　另一方面，由於電弧爐生產尚未完全恢復，而轉爐中廢鋼消耗量又達到了短期的一個峰值，廢鋼需求受阻，市場價格疲弱運行。四月份，由於鋼鐵供需基本面仍有壓力，成材價格或仍承壓，但另一方面，受鋼材利潤豐厚，復產企業不斷增多影響，廢鋼需求或繼續小幅增加，從此來看，廢鋼價格或受成才市場承壓影響，仍有小幅下跌空間，但一方面，受目前價格較低以及廢鋼需求緩慢增加影響，跌幅將小於成材跌幅。

　　3月份國內煉鋼生鐵價格整體持穩

　　3月生鐵市場整體持穩，部分地區煉鋼生鐵漲後小幅回落，目前市場廢鋼資源較多，鋼廠為省成本增加了廢鋼的配比，對煉鐵需求減弱，但煉鐵因環保產量較少，無壓力。鑄造鐵目前市場有一定庫存積壓，下游需求一般，有供過於求趨勢。

　　圖：2010年1月～2017年3月生鐵、廢鋼價格走勢對比圖

　　如上圖所示，3月份生鐵價格整體持穩，部分小跌，但由於環保壓力較大，市場資源緊缺，儘管受廢鋼成本優勢影響，鋼廠對生鐵的採購減少，但生鐵市場整體供應偏緊，相對價格比較堅挺。目前來看，鋼廠自產鐵水含稅成本基本在2300-2400左右，鋼廠用廢鋼成本基本在1900-2100元/噸，較鐵水依然有一定優勢，但優勢較前期有所縮小。

　　3月份國內廢鋼市場弱勢下跌

　　3月份國內廢鋼價格走勢整體偏弱運行，南北方表現差異化縮小，鋼廠到貨增加，導致價格再次小幅下滑。目前主流地區重廢含稅價格維持在1800-1870元/噸，邊角料含稅價格維持在1850-1950元/噸，市場重廢不含稅價格維持在1600-1650元/噸，部分地區略高。

　　圖：螺紋鋼、廢鋼走勢對比圖（單位：元/噸）

　　由上圖看，3月份，螺紋鋼價格高位震盪，而廢鋼市場價格不漲反降，螺紋與廢鋼價格指數價差繼續維持較高空間，鋼廠用廢鋼優勢依舊明顯。一季度鋼材市場需求尚可，但由於鋼廠產能利用率依舊偏高，螺紋價格本月稍有回落，而廢鋼市場的供需疲軟依舊偏重，市場繼續弱勢盤整運行。

　　圖：2017年3月全國重點城市重廢價格表（不含稅）

　　由上表看，除華中地區外，全國部分重點城市廢鋼價格3月份均價環比2月底價格有所下降。截止目前，全國各區域廢鋼價格大體如下：現江蘇地區爐料價格維持在1810-1850元/噸。山東地區重廢價格在1830-1900元/噸。浙江市場爐料1620-1710元/噸。廣州、佛山工業料1390-1440元/噸（不含稅）。

　　福建市場重廢含稅成交價1590-1660元/噸。江西地區重廢基價1710-1770元/噸。湖南地區重廢價格在1390-1510元/噸左右。湖北地區重廢價格基本在1190-1250元/噸。山西地區重廢含稅1300-1420元/噸。河北地區重廢價格在1790-1850元/噸。遼寧中型剪切料1960-2200元/噸。西北地區主流鋼廠重廢含稅1500-1520元/噸。西南地區主流鋼廠重廢含稅1560元/噸。若無標註，以上均為含稅到廠價格。

　　4月份廢鋼價格或窄幅盤整

　　截止27日，3月鋼價走出了震盪下跌態勢，鋼材綜合價格指數月環比下跌5.69%。分品種看，長材價格指數下跌3.4%，扁平材價格指數下跌8.39%。鐵礦石綜合價格指數月環比下跌5.62%，其中進口礦價格指數下跌9.9%，國產礦價格指數上漲1.17%，實際走勢弱於預期。展望4月鋼鐵市場，基本面壓力仍難以明顯緩解，如果去產能政策落實和傳統旺季需求都不及預期，短期鋼鐵市場在震盪中仍有下跌空間。具體我們從以下幾個方面來分析：

　　（一）、宏觀經濟和政策面上

　　【中國3月官方製造業PMI51.8】2017年3月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為51.8%，連續兩個月上升，高於上月0.2個百分點，製造業持續保持穩中向好的態勢；中國非製造業商務活動指數為55.1%，比上月上升0.9個百分點，升至近三年的高點，非製造業擴張步伐進一步加快。

　　【商務部：七個自貿區各具特色遼寧重點深化國資國企改革】商務部副部長王受文31日下午在國新辦發布會上表示，新設七個自貿區的布局，目的是在全國推廣複製改革經驗，同時在全國範圍進行開放風險測試。總體方案里還考慮到了差異化，進行了立體化探索。比如遼寧，重點深化國資國企的改革；浙江的重要內容是：國際海事、油品的基地；河南：打造國際交通物流通道，降低運輸費用；湖北：重點推動創新驅動發展的戰略的對接和產業升級；重慶：「一帶一路」「長江經濟帶」戰略；四川：內陸與沿海沿邊協同發展；陝西：擴大與「一帶一路」沿線的交流與合作。

　　【國務院印發深化上海自貿區改革方案】日前，國務院印發《全面深化中國（上海）自由貿易試驗區改革開放方案》。《方案》提出，上海自貿試驗區要圍繞重點任務和薄弱環節繼續深化改革探索，堅持以制度創新為核心，解放思想、勇於突破、當好標杆，以可複製可推廣為基本要求，主動服務「一帶一路」建設和長江經濟帶發展等國家戰略。

　　【發改委批覆首都地區公路PPP項目投資逾120億】31日，從國家發改委獲悉，發改委批覆同意建設首都地區環線高速公路通州至大興段，項目估算總投資約121.8億元，該項目為政府與社會資本合作（PPP）項目。

　　（二）、供需基本面上

　　Mysteel預估3月下旬粗鋼產量小幅增加，全國粗鋼預估產量2250.36萬噸，日均產量204.58萬噸，環比3月中旬漲幅1.10%。3月全國粗鋼產量6296.90萬噸，日均產量203.13萬噸，環比增加10.21萬噸，增幅5.29%。

　　隨著成品材價格歷史性暴漲的出現，鋼鐵生產企業利潤大幅回升，生產積極性明顯提高，但本月下旬仍有部分高爐處於烘爐狀態，暫未出鐵水，下旬粗鋼產量回升幅度並不明顯，而全月粗鋼產量環比增長明顯。預計4月份全國粗鋼產量繼續增長。

　　截止3月底，5大品種樣本鋼廠庫存是563.5萬噸，同比增加68萬噸；社會庫存1472.53萬噸，同比增加了326.13萬噸。未來庫存雖有望進一步下降，但難以明顯消化，且不排除在需求不好或價格下跌時出現增加的現象。

　　（三）、廢鋼庫存及供需情況上

　　31日我的鋼鐵45家鋼廠廢鋼同口徑統計，庫存總量126.7萬噸，較月初環比增加27.9萬噸，增幅為28.24%。鋼廠消耗庫存量能力有限且價格再次下跌，市場恐慌，供應繼續加大，整體庫存依舊偏多。

　　圖：2014-2017年國內主流鋼廠廢鋼庫存變化圖

　　截止3月31日，Mysteel調研全國62家電弧爐鋼廠，平均開工率為62.88%，產能利用率為36.8%；其中51家獨立短流程鋼廠平均開工率為62.01%，產能利用率為34.21%；11家長流程鋼廠中電弧爐開工率為66.67%，產能利用率為44.08%。

　　目前來看，開工的電弧爐鋼廠雖有增加，但較同期中頻爐開工及產能利用率均較低，同時，產能也大幅低於中頻爐產能，因此廢鋼需求啟動仍需時日。調研來看，5-6月份有部分企業電弧爐有復產安排，加上由於供應短期過剩，廢鋼價格仍有下行的空間，成本優勢將進一步增加廢鋼的需求，後期廢鋼供需會緩慢平衡，但短期內仍處於供應過剩的局面。

　　整體來看，由於成材價格的下跌，廢鋼承壓運行，但跌幅整體較小，一方面，鋼廠在一定程度上保護供應商利益，另一方面，廢鋼成本較生鐵優勢明顯，鋼廠在有意增加廢鋼消耗量。由於鋼材的供應目前仍處於增加狀態，根據鋼聯的調查，截至3月24日，全國163家高爐產能利用率達到83.86%，近1月上升了1.18個百分點，未來還有10座以上的高爐復產，還不斷有電爐開始生產，在一方面，給成材價格上行帶來了壓力。

　　分析3月份廢鋼價格走勢，整體來年，廢鋼或在供應增加的背景下，繼續弱勢震盪，但品種間價差或繼續拉大，輕薄料逐步轉變為二次原料，精加工後再入爐，鋼板邊角料及重廢價格將相對堅挺，品種間各料型價差繼續擴大。但由於主要鋼廠廢鋼卸貨均較慢，物流運輸成本在一定程度上上漲，後期集中到貨的情況或逐步改善，廢鋼價格或小幅下跌後持穩運行。

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