2025年電源可行性研究

江海證券：OpenAI宕機引發對電源關注 重視數據中心產業鏈投資機會(20241230/14:49)

江海證券研報稱，OpenAI宕機引發對電源關注，重視數據中心產業鏈投資機會。12月27日凌晨，OpenAI宣布，聊天機器人ChatGPT、視頻生成模型Sora和API產生了重大錯誤，大部分已經宕機數小時。1）智能算力的增長預計將成為整體算力需求增長的主要驅動力，AI伺服器、尤其面向生成式AI的高性能伺服器，將成為伺服器市場增長的亮點。2）數據中心快速增長帶動電源和變壓器等相關設備需求增加。數據中心資本性支出主要包括主體工程及設備設施的大修、更換及調整升級。資本性支出包括但不限於電氣系統、暖通空調系統及消防系統等固定資產的更換。其中，電氣系統中的UPS及蓄電池使用壽命較短，更換次數占全生命周期比重大，為資本性支出重要部分。在需求的持續釋放下，我國UPS（不間斷電源）行業市場規模迎來穩步增長。2）人工智慧算力的不斷提升加速對能耗問題的關注，關注液冷方向。從數據中心機櫃功耗上來說，傳統數據中心每機架功耗一般在3-10kW之間，而每台GPU伺服器的功率可高達50kW，對於數據中心操作員和規劃人員來說，需要依據計算需求對資源進行合理規劃和分配，積極探索採用液冷等先進冷卻方法，滿足實現可持續發展提出的要求。IDC預計，2022-2027年，中國液冷伺服器市場年複合增長率將達到54.7%，2027年市場規模將達到89億美元。建議關註：1）變壓器方向，關註：金盤科技、明陽電氣等；2）電源方向，關註：科華數據、麥格米特等；3）液冷方向，關註：英維克、申菱環境等。