中泰證券研報表示，A股上市公司今年一季度整體盈利情況有所改善，但行業細分來具有較為明顯的分化特徵。中美貿易戰增加國內經濟壓力，重視政策對沖的效果。過去15年申萬一級行業月度平均表現上看，5月機會更多地體現在科技、消費及部分周期。建議關註：一是業績明顯改善與政策導向雙向奔赴的科技板塊，以TMT為主；二是受益於內需消費預期不斷升溫的一些細分潛力方向；三是底線思維下周期紅利的電力板塊。
瑞銀髮表研報指，微軟公布了遠超預期的營收表現，並指截至4月底止尚未因宏觀或關稅問題感受到顯著的需求壓力。這反映在整個產品組合的強勁表現，特別是雲端運算服務Azure在3月底止第三財季增長35%，以及6月底止第四財季預測增長34%至35%。瑞銀將微軟明年6月底止2026財年每股盈利預測由14.31美元上調至14.92美元，維持「買入」評級。瑞銀表示，鑑於微軟在人工智慧現象中的高度槓桿效應，故仍認為該股股價合理，評級「買入」，目標價由480美元上調至500美元。
美銀證券發表研報指，微軟第三季財報與展望強勁，主要歸功於雲端運算服務Azure。Azure季內表現突出，按固定匯率計增長35%，遠超預期中位數的31.5%。雖然季內受惠於圖形處理器(GPU)及中央處理單元(CPU)交付，但核心雲遷移交易的穩健執行也貢獻顯著。OpenAI推動Azure增長16個百分點，應能緩解略為緊張合作關係的擔憂。美銀證券表示，隨著增長加速、資本開支達到頂峰、人工智慧(AI)驅動效率的規模化，預測微軟自由現金流增長將於2027財年加速至接近20%水平(樂觀情況下可達20%初段)。該行將微軟目標價由480美元上調至515美元，重申「買入」評級。
中國報告大廳網訊，隨著半導體技術的飛速發展，存儲技術正迎來前所未有的創新浪潮。2025年的IEEE國際存儲器研討會（IMW）將匯聚全球頂尖的存儲技術研發成果，展示一系列突破性的存儲架構和製造工藝。本文將深入探討這些即將亮相的技術亮點，揭示未來存儲技術的發展方向。一、3DNAND快閃記憶體架構的突破中國報告大廳發布的《2025-2030年中國存儲行業運營態勢與投資前景調查研究報告》指出，在3DNAND快閃記憶體領域，CBA（CMOS直接鍵合到陣列）結構的交叉位線（CBL）架構將成為焦點。這種結構通過晶圓鍵合技術將外圍電路與存儲單元陣列直接堆疊，顯著優化了位線布局，提升了存儲密度和性能。此外，多孔VNAND快閃記憶體架構的閾值電壓建模也備受關注，非圓形通道孔形狀的設計有望進一步提高存儲密度。二、通道孔形狀對讀取窗口的影響最新的研究顯
中國報告大廳網訊，人工智慧的快速發展正在重塑技術格局，GPU作為AI加速器的核心組件，其市場地位和發展趨勢備受關注。隨著大模型技術的不斷進步，GPU與ASIC的競爭格局也在發生深刻變化，這將直接影響未來AI計算基礎設施的構建方式。一、GPU在AI加速器市場的主導地位面臨挑戰中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國GPU行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，目前，數據中心AI加速器市場90%以上由NVIDIAGPU占據，其餘份額主要由AMDGPU和部分定製ASIC瓜分。NVIDIA憑藉其完整的解決方案，包括GPU、NVlink網絡、機架系統和軟體，在市場上建立了強大的競爭優勢。然而，這種主導地位正在受到挑戰。AMD正在加速追趕，預計到2025年下半年，其M350GPU將與NVIDIA的Blackwe
中信證券研報表示，智能影像設備聚焦「便攜+智能」屬性，2023年全景/運動相機全球空間近400億，且乘風短視頻、戶外運動等發展浪潮，2023-27年有望以10%~15%的複合增速持續擴容。格局角度看，近年來本土廠商立足突出的產品力、持續疊代的產品矩陣已躋身全球市場前三。供應鏈角度，光學+DSP/SOC為智能影像設備核心元件，成本占比超5成，同時AI等軟體算法重要性持續提升。看好本土智能影像設備產業發展，建議關注全景運動相機龍頭，以及光學鏡頭&模組供應商。
算力板塊走勢活躍，後市能否看高一線？深圳市安卓投資有限公司首席策略研究員劉翀認為，算力板塊短線反彈，關注政策落地進度；方正證券宋正皓認為，全球相關板塊反彈帶動算力板塊反彈，持續需要觀察；博星證券研究所所長邢星認為，算力板塊盤口活躍度不高，技術性反彈力度不大。（第一財經）
中信證券發布報告稱，在徹底取消所有對華單邊關稅措施前，中美貿易談判可能進展有限；國內的政策是托底和應對式的，4月只是第一波以試驗和預防為特徵的政策；籌碼出清相對徹底且對業績不敏感的主題階段性占優；市場整體情緒位置不算低，科技板塊相對醫藥和消費更接近冰點，對風偏回升更敏感。配置上，5月關注新技術和產業題材輪動、海外科技映射鏈修復以及服務業擴內需政策落地。
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