機械設備：盈利能力持續復甦 逾六成公司預喜

　　臨近年底，發布業績預告的公司持續增加。其中，機械設備行業己有106家數公司披露了業績預告，當中65家公司預喜，占比61.32%。機構研報指出，過去5-6 年的市場化產能出清優化了行業競爭格局，而下游支付能力恢復帶來的需求回升疊加更新需求釋放推動行業景氣度明顯恢復，具有全球競爭優勢的行業龍頭企業將最大受益行業集中度的提升。

　　機械設備行業106家業績預告預喜率達61%

　　臨近年底，發布業績預告的公司持續增加。據數據統計，截止11月20日，滬深兩市一共有1200家公司披露業績預告，當106家為機械設備行業上市公司。從己披的業績預告來看，機械設備行業預喜率還是比較高的。統計數據顯示，己披露業績預的機械設備行業公司中，65家公司「預喜」，占比達61.32%。

　　「預喜」公司具體分布為：「預增」22家，「略增」22家、「續盈」14家，「扭虧」7家。其中，川潤股份(002272)、傑瑞股份(002353)、山東墨龍(002490)、華東重機(002685)、山河智能(002097)、巨力索具(002342)、寶馨科技(002514)和北玻股份(002613)這8家公司預計實現淨利潤同比增長幅度超過2倍。

　　預增幅度最大的是川潤股份。公司預計預計2018實現淨利潤5500萬元至8000萬元，較上年同期(643.98萬元)增長754.06%至1142.27%。據了解，公司淨利潤大幅上漲的原因在於公司位於自貢市大安區的部分土地與房產被徵收，從而獲得了約1.01億元的稅後淨收益。若扣除該項非經常性損益，公司主營業務仍處於虧損狀態。

　　此外，林州重機(002535)、神開股份(002278)、中捷資源(002021)、博深工具(002282)、雪人股份(002639)、鳳形股份(002760)、杭氧股份(002430)、山東礦機(002526)、泰爾股份(002347)、*ST寶鼎(002552)、天奇股份(002009)、世嘉科技(002796)、威海廣泰(002111)、冀凱股份(002691)這14家公司有望實現淨利潤同比翻番。

　　預憂的公司中，「預減」公司14家，「略減」公司10家，「增虧」公司4家，「續虧」公司2家，「首虧」公司11家，需要警惕業績風險。另有2家公司「減虧」，2家公司「不確定」。而在前三季度預計業績大幅下滑公司中，寧波東力(300167)預計淨利潤淨利潤-330000萬元至-320000萬元，下降幅度為2171.33%至2108.57%，成為「預減王」，同時公司還是「預虧王」。

　　在實現利潤方面，己披露業績預告的機械設備行業上市公司中，杭氧股份(002430)、豪邁科技(002595)、巨星科技(002444)、傑瑞股份(002353)、山河智能(002097)、台海核電(002366)、美亞光電(002690)、華東重機(002685)、勝利精密(002426)、弘亞數控(002833)這10公司2018年淨賺有望超過3億元。當中，杭氧股份預計實現淨利潤71000萬元至84000萬元(增長幅度為96.84%至132.88%)，成為「預增王」。

　　己公布三季報業績預告的機械設備行業公司中，有27家公司預虧，除上述提到過的寧波東力外，預虧的還有易成新能(300080)、*ST天馬(002122)、華東數控(002248)、中原特鋼(002423)這4家公司。

　　逾七成預喜股業績有望「雙增」

　　己披露業績預告的機械設備行業公司中，61.32%的預喜比例不算高。可喜的是，機械設備行業行業公司中，不少公司績同比預增的同時，年度也環比三季度有所預增。統計數據顯示，機械設備行業65家預喜的公司中，有50家公司有望實現業績同比及環比「雙增」，占比達76.92%。

　　其中，25家公司預計三季報淨利潤同比環比均有望實現達到或超過30%。而巨力索具(002342)、林州重機(002535)、神開股份(002278)、中捷資源(002021)、雪人股份(002639)、泰爾股份(002347)、*ST寶鼎(002552)、天奇股份(002009)和世嘉科技(002796)這9家公司2018年預計實現淨利潤最大同比增幅及環比增幅均有望達到或超過100%。

　　僅從環比增幅來看，有27家公司三季度淨利潤環比增長過五成。當中，中捷資源、林州重機、巨力索具、*ST寶鼎、雪人股份、神開股份、世嘉科技、億利達(002686)、泰爾股份(002347)、亞威股份(002559)、軟控股份(002073)、利君股份(002651)、江蘇神通(002438)、新築股份(002480)、天奇股份(002009)、巨輪智能(002031)、申科股份(002633)這17家公司環比增長有望番翻。

　　市場人士分析表示，雖然目前已經公布預告的公司僅是部分，但機械設備行業眾多公司業績環比增長明顯，說明這個行業的經營在改善。廣發證券研報指出，在當前背景下，企業想要把握機遇，更加依賴於內生的、創新性的、輕資產低槓桿的模式。基於商業化前提進行高強度技術研發、具備新業務拓展經驗的優秀裝備企業將脫穎而出，獲得成長溢價。

　　川財證券指出，傳統周期性機械行業景氣拐點已確立，相關工程、礦采、冶金和化工機械行業，庫存處於低位，過去 5-6 年的市場化產能出清優化了行業競爭格局，而下游支付能力恢復帶來的需求回升疊加更新需求釋放推動行業景氣度明顯恢復。在這些行業中，具有全球競爭優勢的行業龍頭企業將最大受益行業集中度的提升。

　　「由於過去兩年的上游能源和礦產行業價格和盈利能力的恢復， 景氣度將從 2016年開始逐漸傳導到中游設備製造行業，相關傳統機械行業的訂單同比高增長趨勢仍將持續， 2017 年將是大部分虧損的傳統周期機械行業由虧轉正的第一年，而從 2016 年開始的累積訂單將使得 2018 年及以後的業績增長可期， 且盈利彈性大機率超預期。」川財證券稱。

　　展望機械設備行業。華泰證券最新研報指出，國內外政策環境變化及悲觀預期，或帶來投資新機遇，建議 2019 年從全球產業空間和中國技術升級角度，探尋和布局行業龍頭及高科技製造企業。預計 2019 年機械行業盈利增速將經歷「減速—築底—回升」過程。年初至今國內相關領域投入大幅上升，國產裝備龍頭崛起的趨勢不會逆轉。