金屬行業供需分析報告的主要分析要點是:
1)金屬行業產能/產量分析。是指統計分析生產者在某一特定時期內,可生產出的商品總量以及已生產出的商品總量;同時分析這一時期內金屬行業產能/產量結構(區域結構、企業結構等)。
2)金屬行業進出口分析。是指統計分析同上時期內金屬行業進出口量、進出口結構、以及進出口價格走勢分析。
3)金屬行業庫存及自用量等分析。
4)金屬行業供給分析。市場供給量不等於生產量,因為生產量中有一部分用於生產者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進口商品或動用貯備商品。
5)金屬行業需求分析。是指統計分析上述時期內下游市場對金屬行業商品的需求總量分析;同時分析這一時期內下遊行業需求規模、需求結構以及需求總量的區域結構等。
6)金屬行業供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產技術、政府政策以及下遊行業發展等。
7)金屬行業需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補品的價格轉變、人口數量和結構、對將來的預期、教育程度的改變等。
金屬行業供需分析報告是基於經濟學中有關供需關係理論為基礎的分析成果。金屬行業市場供給是指生產者在某一特定時期內,在每一價格水平上願意並且能夠提供的一定數量的商品或勞務;金屬行業市場需求指的是下游有能力購買,並願意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內所願意買的某商品的數量。
中信建投研報稱,鎢方面,在國內鎢精礦第一批配額縮減,第二批配額下放時間推遲的情況下,供給端極為短缺,鎢產業鏈價持續推漲。短期來看,第二批配額量級是鎢價方向的決定因素。中長期來看,國內鎢精礦的保護性開採態度較為明確,海外鎢精礦復產進度不及預期。而需求端,隨著降息周期確定傳統工業需求穩步增長,而光伏鎢絲、核輻射鎢屏蔽材料、固態電池鎢基正極材料等新型應用持續冒頭,供需平衡表始終處於偏緊狀態,看好鎢中長期的戰略金屬價值和投資價值。
隨著貿易商解除對美國總統唐納·川普關稅的巨額押注,倫敦金屬交易所(LME)全球倉儲網絡入庫量大增,銅價下跌。「儘管銅市場參與者也在關注智利國家銅業公司El Teniente銅礦的動態,該礦在上周地震後仍處於停產狀態,但目前看來這並未對市場造成困擾,」Marex Capital Markets金屬分析師Ed Meir在報告中寫道,「市場預期生產很快將恢復。」
華泰證券研報表示,國內反內卷不斷加碼,疊加近期海外財政貨幣雙寬鬆的氛圍等,金屬板塊整體表現較佳:多晶矽價格成功持續修復,給予市場較大的信心,目前已外溢至碳酸鋰和氧化鋁。鋰、鈷、稀土從成本角度均已尋到價格底部,近期還有獨立因素推波助瀾觸發價格上漲:鋰基於礦權審核趨嚴、鈷基於剛果金出口禁令、稀土是戰略性提升與短缺預期共振。基本金屬上漲行情中,鋁的關注點是紅利、銅的關注點是成長性;此外建議關注加工板塊。鋼鐵交易邏輯或從爐料讓利為主轉向供給收縮與爐料下跌共同改善行業景氣度。
美銀證券發布研報指出,隨著世界愈發多極化,國防支出及其對金屬需求的拉動正受到更多關注。國防支出正在上升,北約最新承諾將GDP的5%用於國防便凸顯這一點。若支出更側重於裝備和基礎設施而非人員(目前看來如此),則礦產將不成比例地受益。
花旗周二上調了鉑族金屬和白銀0-3個月的目標價,將鉑金目標價上調至每盎司1,250美元,將鈀金目標價上調至每盎司1,050美元,理由是投資需求和實物市場緊張的風險均有所增強。現貨鉑金今年迄今已上漲逾50%。 鈀金已漲超30%。花旗表示:「漲勢能否持續最終取決於中國終端首飾消費能否復甦。」報告補充稱,由於俄羅斯可能受到制裁,以及Impala Canada決定加速關閉Lac des Iles礦,鉑族金屬的供應風險正在上升,這也支撐了鈀金價格。花旗將其0-3個月的銀價預測上調至每盎司40美元,預計今年第四季度銀價平均為42美元,而此前為40美元。