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2025年電信行業洞察:中國電信交出穩健答卷 全年派息增長超預期

2025-03-26 08:19:01報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  中國報告大廳網訊,(基於最新財報數據與市場動態)

  核心看點

  2024年中國電信實現營業收入5236億元,同比增長3.1%,服務收入增速達3.7%。全年淨利潤突破330億元,同比提升8.4%,股息總額增幅超11%。在產業數位化領域,智算、安全等高增長業務展現強勁動能,而資本開支結構向算力傾斜的策略,為行業競爭格局演變提供重要參考。

  一、中國電信2024年業績穩健增長:服務收入與淨利潤雙提升

  儘管面臨宏觀經濟波動壓力,中國電信全年營業收入仍保持穩定增長。財報顯示,2024年總收入達5236億元,其中服務收入貢獻4820億元,同比增長3.7%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為330億元,同比增幅擴大至8.4%,基本每股收益0.36元。公司延續高比例分紅策略,全年派息率達72%,每股累計分紅0.2598元,總派息金額同比增長11.4%。

  二、電信業務結構持續優化:移動增值與智慧家庭成核心驅動力

  在細分領域中,電信的移動通信服務收入突破2000億元大關(2025億元),同比增長3.5%。其中移動增值服務表現亮眼,相關收入增長16.1%,帶動用戶ARPU值提升至45.6元/戶。固網及智慧家庭業務同樣穩健,收入達1257億元,智慧家庭業務增速達16.8%,寬帶用戶規模增至1.97億戶,綜合ARPU維持在47.6元高位。

  三、電信產業數位化增長承壓:算力與新興賽道成破局關鍵

  儘管整體收入表現平穩,但電信的產業數位化業務增速有所放緩。2024年該板塊收入1466億元,同比增長5.5%,對比2023年的17.9%增幅顯著收窄。不過,細分領域亮點頻現:天翼雲收入達1139億元(同比+17.1%),IDC業務增長7.3%,安全服務與智能應用分別實現17.2%和195.7%的高速增長。值得注意的是,視聯網業務同比增長40.1%,顯示在行業數位化轉型中持續滲透。

  四、電信資本開支轉向算力:2025年投資結構凸顯戰略調整

  2024年電信資本開支為935億元,同比下降5.4%。管理層規劃2025年進一步壓縮至836億元(降幅10.6%),但明確將資源向高潛力領域傾斜:算力相關投資預計同比增長22%,占產業數位化支出的比重提升至38%。這一策略與行業趨勢高度契合——電信、移動、聯通等主要參與者均大幅加碼算力建設,例如中國移動計劃2025年智算資源擴容至超34 EFLOPS,中國聯通算力投資同比增幅達28%,反映行業對AI驅動的智能計算需求的集體押注。

  五、電信技術布局搶占先機:DeepSeek一體機打開新市場空間

  通過推出「息壤」Deepseek一體化解決方案,電信在智能計算賽道快速切入企業級市場需求。截至報告期,該產品已積累3000餘個商機,簽約額突破6億元,印證了AI算力場景化落地的商業潛力。管理層強調將靈活調配資源,重點拓展智算領域,2024年相關收入增長超預期(智能應用收入暴漲195.7%)也佐證這一方向的戰略正確性。

  總結:中國電信的穩與進

  2024年的業績報告顯示,電信在保持基礎業務韌性的同時,正通過資本結構優化、技術生態構建加速向高附加值領域轉型。儘管產業數位化增速短期承壓,但云服務、安全、智能應用等新興板塊的強勁表現,以及算力投資的戰略性加碼,為未來增長奠定堅實基礎。隨著行業競爭焦點轉向算力與AI融合創新,電信通過技術布局和資本調配展現的敏捷性,或將助力其在新一輪產業變革中占據先機。

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