外資大行預測：地震對中國經濟影響短暫

　　汶川5•12地震造成了巨大的生命和財產損失，但是這次地震在經濟上的影響有多大?記者為此採訪了美林、摩根大通、花旗集團和雷曼兄弟等外資大行的經濟學家。

　　他們的觀點驚人的相似，認為如果僅僅討論對於經濟的影響，地震對中國經濟增長的影響是暫時性的，而且影響力度不大。

　　摩根大通首席經濟學家龔方雄認為此次應對地震的舉措證明中國政府應付危急的能力已經比較成熟，「因為政府高層的反應速度都非常之快。」而且，他們不約而同地都把地震和年初的雪災進行了比較，認為地震對於中國宏觀經濟的影響甚至還不如那場鋪天大雪。

　　外資投行的理由很一致，「雪災影響的區域更廣，而且都是經濟重鎮。」美林經濟學家陸挺認為，要判斷災難對於經濟體的影響，最主要還是看其是否影響了工業和農業的生產，或者該地區是否有著非常強勁的消費能力。

　　相比雪災，或者是長江流域經常發生的水災，汶川地震的影響範圍小得多。

　　雷曼兄弟經濟學家孫明春則以1995年神戶大地震為例，認為儘管自然災害會對資產造成相當大的毀壞，但從宏觀層面來看其對生產活動的影響則不是很大。當時神戶地震的震級也達到了6.9級，但是大地震對當年日本的工業生產只造成了暫時性干擾，生產活動在幾個月後就很快復甦了。根據這個邏輯，雷曼兄弟初步判斷四川地震對2008年中國GDP增長的影響僅會局限在第二季度。而且之後的重建工作還有助於增加政府支出並推動下半年的固定資產投資增長。

　　「所幸受災的汶川及周邊地區既不是工業中心，也不是農業主產區。」陸挺說道。他的這個論斷也是海外分析師的基調。龔方雄認為，「汶川災區地處川北，經濟非常貧困，並不是主要的農業產區。」

　　儘管四川是人口和農業生產大省，但其占中國工業和製造業總產值的比例較低。孫明春援引數據來支持他的觀點，2006年四川省和重慶市占中國工業總產值的比例僅3.5%。如果從出口來考察，該地區的作用就更為有限了，2007年四川和重慶出口占全國總出口的比例僅為1%。

　　孫明春還認為，四川和重慶的大型企業可以將部分生產轉移到位於其它省份的生產基地，因此他預期儘管四川和臨近區域的交通和生產會暫時受到干擾，但中國工業生產和出口受到的總體影響應該不大。

　　但是如此規模浩大的災難，又怎能不對國民經濟產生負面影響。分析師們認為CPI受到的影響將是首當其衝的。

　　「地震可能會對中國通脹，特別是對食品價格造成更大的影響。」孫明春談道。

　　花旗銀行經濟學家沈明高認為，「地震將會給原本就已經承受巨大壓力的CPI帶來更加沉重的負擔，而且發生在四川的突發性事件還可能影響四川農民工外出務工。」

　　在分析師看來，一方面四川的物資需求將推升全國CPI水平，同時災區的物價更可能達到難以想像的水平，這也是海外投行分析師最為擔心的問題，而這個問題偏偏迫在眉睫。

　　不過龔方雄表示，「災區的物價會有著非常明顯的波動，但是在地震影響消退之後，經濟活動就會回到正常軌道，價格也會趨於穩定。」

　　和孫明春一樣，龔方雄也列舉了其他地區的例子，「1999年台灣也曾發生了嚴重的地震災難，但是其結果也不過讓災後兩個月的CPI上升了0.5個百分點，而之後的八個月CPI很快就下降到了0.2%。」

　　截止到記者發稿，還有新的消息不斷從災區傳來，正如陸挺所說，「目前我們對這場災難究竟會造成多大破壞還非常有限。」希望真如分析師所言，災難只是暫時的。 (證券市場周刊 齊忠恆)

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