淺析我國體育產業現狀：業績下滑受房產業務拖累

　　體育產業在資本市場被熱炒後，個股業績表現也備受關注。4月11日晚，龍頭企業中體產業發布年度報告，2015年營業收入8.5億元，較上年同期減少26%;淨利潤7759萬元，較上年同期減24.8%。中體產業業績下滑，主要受房產業務拖累，其房產業務營收同比減少63.9%。

　　中體產業董秘辦公室的一位工作人員告訴記者，受經濟大環境和市場要素影響，公司前些年涉足房產業務，「因為只做體育難以支撐業績」。不過該人士表示，早在2012年公司就提出了「回歸體育」的戰略。地產板塊，公司將堅持去化庫存，建立體育地產新模式，並和政府合作，拓展PPP項目及其他開發形式。

　　房產業務拖後腿

　　作為國家體育總局旗下唯一控股的上市公司，中體產業在體育產業地位舉足輕重。不過，這家目前A股市場的龍頭體育概念股，此前被體育圈定位為房產公司。中體產業2013年年報亦顯示，其房地產和商品房銷售占營收的一半以上。

　　有業內人士分析，中體產業雖然實際控制人是國家體育總局，但這家國企一直以來並未受到國家體育總局的過多「寵愛」，以至於其「劍走偏鋒」進行體外擴張，依靠地產發展。上述工作人員亦表示，體育產業受宏觀經濟影響較大，若只做體育產業，恐怕難以支撐業績。

　　不過，在房地產行業不景氣的背景下，以前支撐業績的房產業務，現在一定程度上拖累了中體產業業績。2015年，中體產業房地產業務項目結算面積28352平方米，同比減少57.34%;結算收入1.89億元，同比減少63.92%;公司營收同比下滑26.07%，淨利潤下滑24.67%。

　　《2015-2020年體育行業深度分析及「十三五」發展規劃指導報告》顯示，對於業績下滑原因，中體產業解釋為「主要是房地產開發收入同比減少所致」。記者注意到，中體產業旗下4家主要控股參股的房產公司中，有兩家處於虧損狀態。

　　其實，最近兩年，中體產業也在削減房產業務，2015年6月份，中體產業就出售了參股公司西安中體實業68%的股權。在此之前，中體產業已轉讓了九江中體置業50%股權，以及處置北京創世願景房地產有限公司、中奧廣場投資管理有限公司和福建中體房地產發展有限公司股權。

　　上述中體產業人士表示，公司定位為體育公司，房產業務會繼續做出調整。

　　回歸體育產業

　　和房產業務下滑相比，中體產業體育業務版權處於上升勢頭。2015年，中體產業體育相關業務實現營收6.6億元，較上年同期增加6%，體育業務收入占比由上年的54%增至77.6%。

　　作為國內最早致力於發展體育產業，且具有國家體育總局背景的上市公司，中體產業擁有豐富的體育資源，旗下不但運營中國國際公路自行車賽、北京馬拉松賽、美巡賽中國系列賽等強IP賽事資源，還運營多個體育場館，並且與各體育單項協會、北京冬奧申委及北京冬奧組委、中國奧委會等有深度合作。

　　在體育產業大熱背景下，中體產業在其2014年年報中明確提出了「回歸體育產業」的戰略目標。中體產業人士向《每日經濟新聞》記者表示，其實這個戰略早在2012年已經確立，公司接下來會繼續發展體育產業。

　　2014年底國務院46號文件頒布以來，資本已開始在體育產業風起雲湧，萬達、樂視、阿里、華人文化等巨頭已開始布局;萊茵體育、道博股份、雷曼股份等上市公司也紛紛涉足體育產業。和中體產業類似的萊茵體育，此前就是房產公司，去年戰略調整「斷腕求生」，全面剝離房產業務，完全轉型做體育。在北京關鍵之道體育諮詢有限公司CEO張慶看來，民營資本做體育產業，決策更加靈活，執行力更強。

　　和民營公司相比，中體產業效率並不算高。H股上市的智美體育，運營馬拉松、自行車等賽事，業務上和中體產業有所相似。智美體育賽事運營的毛利率在50%左右，而中體產業賽事運營毛利率只有25%左右。張慶表示，智美體育毛利高，一方面是民營資本效率高，另一個重要原因是智美體育此前和央視深度合作。

　　在張慶看來，中體產業若想在激烈競爭中占得先機，在股權結構方面也應該更加開放，「尤其是中體產業旗下二級、三級子公司，可以引入混合所有制形式，另外，中體產業也可以著眼未來，在體育產業方面做一些長遠投資。」

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