2017年銅金屬市場分析和預測：市場價格預計為4800-5600美元/噸

　　我國銅礦資源相對匱乏，銅儲量約占全世界的4.35%。根據國土資源部信息，截至2013年底，我國銅金屬探明資源儲量為9112萬噸。近五年來，由於銅供應過剩致使銅價大跌，不過隨著2016年下半年的風水流轉，銅金屬市場開始逐步回暖。預計2017年國際市場價格重心處於4800-5600美元/噸。以下是報告大廳小編整理的2017年銅金屬市場分析和預測。

　　2016年銅金屬市場：上下空間有限，市場波動加大

　　近5年來銅價的走勢，由於銅供應過剩，銅價持續下跌，不斷刷新歷史新低，2016年初，銅價跌入谷低，銅加工行業多數虧損。不過大宗商品市場也講究「風水輪流轉」，上半年黃金，白銀出盡了風頭，下半年銅、鎳、鋁等有色金屬開始翻盤，特別是近期銅價快速上漲。

　　2016年，銅是基本金屬中市場表現最差的品種，LME銅價在1月一度跌破4300美元/噸的過去十年最低。此後，國際市場銅價一直位於4500-5000美元/噸之間低位徘徊，國內市場銅價位於35000-38500元/噸之間震盪。不過，在中國因素及川普效應的帶動下，11月之後國際、國內市場銅價快速上揚，先後突破5000美元/噸、40000元/噸的關口，並最高觸及6000美元/噸、50000元/噸一線，但年底價格又回落5500美元/噸、45000元/噸左右。全年，LME銅結算均價為4860美元/噸，較2015年均價回落11.6%，但年內價格上漲18.7%；SHFE陰極銅結算均價為38210元/噸，較2015年均價回落5.8%，而年內價格上漲26.0%，漲幅大幅超過國際市場。

　　展望2017年：市場價格預計為4800-5600美元/噸

　　從需求端來看，中國是全球最大的銅消費國，其中30%以上用於輸電領域。根據國家電網「十三五」規劃，未來幾年特高壓輸電網絡建設將加速推進，勢必對國內銅需求增長形成一定支撐。不過，作為銅消費超過10%的重要領域，在購置稅費優惠的刺激下，2016年前11個月中國汽車銷售累計同比增長9.5%，增速已維持在過去幾年相對高位。油價企穩、擁堵加劇、購置優惠到期等背景之下，2017年汽車領域對銅需求增長空間有限。綜合判斷，2017年全球及中國精煉銅需求增速預計與2016年基本相當。

　　從供應端來看，2017年全球新建、擴建礦山銅產量仍將會繼續釋放，但規模將較2016年大幅減少，供應端惡化步伐將有所減緩。2016年，由於五礦資源旗下Las Bambas銅礦、第一量子旗下Sentinel銅礦和自由港集團旗下Cerro Verde銅礦等幾個大型項目的投產，全球銅精礦（金屬量）供給量新增80萬噸左右。不過，2017年全球無大型銅礦山項目投產，預計銅精礦（金屬量）供給增量將縮減至20萬噸左右，總量增速回落至1.5%以內，較2016年大幅降低。

　　從成本端來看，2016年全球礦山銅生產成本降幅已超出預期，2017年進一步削減空間較為有限。一方面，目前能源（石油）價格已經低位企穩，勞動力成本仍舊維持剛性上升狀態，而礦業企業環境保護及處理資源民族主義的費用支出也在增加；另一方面，2015年至今，主要礦業公司已採取了大規模的管理優化、運營優化以及通過擴大生產規模等降低成本，未來能夠採取的進一步降低成本並見實效的措施有限。考慮到短期在採礦領域發生技術性變革事件的可能很小，預計2017年全球礦山銅生產成本的較2016年最多有5%左右的下調空間，75%產量線的現金成本預計不低於3550美元/噸。

　　2016-2021年中國銅金屬行業市場需求與投資諮詢報告分析，在供需、成本以及美聯儲加息、銅金融需求趨弱等因素的影響之下，2017年銅價向上動能依舊不足，但底部運行空間已經抬高，預計國際市場價格重心處於4800-5600美元/噸之間震盪，樂觀情況下或突破6000美元/噸一線。不過，考慮到2017年各種有可能發生的「黑天鵝」事件，如德國大選、法國大選、義大利大選、全球貿易大戰等等，銅價的波動性將會顯著加劇，暴漲暴跌或難以避免。

　　【產品延伸】：在銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬中，銅被稱作「有色之王」，由於其對宏觀經濟有良好的預測能力，還享有「銅博士」的美譽。銅是與人類關係非常密切的有色金屬，被廣泛地應用於電氣、輕工、機械製造、建築工業、國防工業等領域，在中國有色金屬材料的消費中僅次於鋁。

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