2017年純鹼價格走勢分析

　　根據最新數據顯示，截至6月16日，華東地區主流輕質純鹼1550-1600元/噸左右，重質純鹼1650-1700元/噸左右，下游近期需求尚可，預計後期本地區市場行情多為窄幅整理為主。下面對2017年純鹼價格走勢分析：

　　自去年9月份以來，純鹼價格已經從1400元/噸左右上漲至2200元/噸左右，漲幅約60%。目前純鹼價格已經接近10年來的高點，在宏觀經濟並不樂觀的情況下，市場普遍認為價格已經達到頂點，但認為純鹼價格還有望繼續上漲。

　　2006 年至今國內純鹼價格（元/噸）

　　2016 年底，純鹼開工率達到歷史高點，呈現了量價齊升的情況，實際開工率已經很難進一步提升，而環保巡查和 5、6 月份即將到來的檢修都將導致供給發生收縮。

　　1、行業開工率已經飽和

　　純鹼行業從 14 年起開始去產能，目前產能已降至2970 萬噸，而 16 年全年純鹼產量為 2588 萬噸，平均開工率已經達到 87%，達到 09 年以來的最高點。從單月產量來看，16 年 11-12 月份每月的產量都達到 230 萬噸，開工率超過 93%，國內消費量也達到220 萬噸。同時純鹼價格還在大幅上漲，行業庫存也一直處在低位，可見名義上 93%的開工率實際已經是飽和狀態，很難再有提升。

　　2014 年至今國內純鹼開工率

　　數據來源：公開資料整理

　　2016 年至今國內純鹼價格（元/噸）

　　數據來源：公開資料整理

　　2 新增產能非常有限

　　目前國內在建產能總計 178 萬噸，除了江西晶昊是新建以外，基本都是技改項目。預計 17 年能夠投產的主要是山東海天化工的 30 萬噸，和江西晶昊的 30 萬噸（一條生產線），大機率都在下半年投產，對今年的供給衝擊非常小。而且目前純鹼新項目審批非常嚴格，新建、擴建的氨鹼法產能不得小於 120 萬噸，聯鹼法產能不得小於 60 萬噸，只有大企業有能力建設，建設周期也都要在 2年以上。按照中性的投產進度，預計到19年，國內純鹼17-19年的產能增速為1%/2.3%/1.9%，增速非常低。

　　國內純鹼產能分布

　　數據來源：公開資料整理

　　3 、環保因素可能進一步壓縮產能

　　16 年起，國內環保巡查力度很大、影響時間很長，多數化工品都受到影響，純鹼也是其中之一。從產能分布來看，環保巡查力度較大的山東、湖北、河北等地占據了國內純鹼產能超過 30%。認為環保壓力將成為未來化工品價格上漲的長期主線，純鹼供需已經處於緊張狀態，如果環保壓力導致產能收縮，純鹼價格將有很大的向上彈性。另外，短期來看，純鹼企業一般都會在 6、7 月份進行檢修，屆時產能也會受到影響。

　　國內純鹼產能分布

　　數據來源：公開資料整理

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