製冷劑價格持續攀升 行業供需格局支撐長期高景氣

  中國報告大廳網訊，主要製冷劑產品價格同比顯著上漲

  截至2024年3月30日，R32、R22、R410a等主流製冷劑市場均價較去年同期分別增長67.86%、60%和30.99%，其中R32以4.7萬元/噸的價格位居高位。這一顯著漲幅反映了行業供需關係的持續緊張，疊加政策驅動與新興市場需求爆發，製冷劑產業鏈正迎來結構性機遇。

  一、二代三代製冷劑價格齊漲 核心產品供需矛盾凸顯

  受生產配額約束及需求端增長推動，二代製冷劑R22當前均價達3.6萬元/噸，同比漲幅超六成；三代製冷劑代表品種R32和R410a價格分別突破4.7萬、4.65萬元/噸。其中，R32作為變頻空調核心原料，在家電以舊換新政策延續與海外需求拉動下，供需偏緊態勢未改。儘管其配額較年初增加4.08萬噸，但庫存消耗殆盡疊加排產提升，行業仍面臨供應壓力。

  二、配額削減加速 行業集中度強化價格支撐

  根據國際公約要求，2025年二代製冷劑生產配額將加速削減，其中R22產能需減少18%。儘管其空調售後市場短期需求穩定，但供給端收縮已推動價格持續上行。與此同時，三代製冷劑中R32雖然獲增發配額，但全球家電排產規模擴大及東南亞新興市場需求爆發，使得該產品供需處於緊平衡狀態。行業數據顯示，頭部企業憑藉技術優勢和完整產業鏈，在配額分配中占據主導地位，進一步鞏固了市場話語權。

  三、政策與需求雙輪驅動 行業景氣周期延續可期

  國內補貼政策刺激疊加歐美補庫周期啟動，全球空調產銷量持續增長，帶動製冷劑需求攀升。預計2025年R22因供給收縮將出現明顯缺口，而R32在庫存低位和新興市場增量拉動下，價格有望維持高位運行。長期看，配額約束收緊是不可逆趨勢，二代與三代製冷劑的高景氣周期或將持續。具備完整產業鏈布局、技術工藝領先及資源配套齊全的企業，將在新一輪行業洗牌中占據先發優勢。

  總結：

  當前製冷劑市場呈現供需雙輪驅動特徵，價格高位運行已成必然。隨著全球環保政策趨嚴與新興市場需求釋放，R22、R32等關鍵品種的稀缺性將進一步凸顯。頭部企業憑藉配額儲備和技術壁壘，有望在行業集中度提升過程中獲得持續盈利空間。未來三年內，製冷劑產業鏈將迎來結構性紅利期，其高景氣態勢或將貫穿整個配額履約周期。

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