光伏領跌 美國可再生能源股遭遇歷史性衝擊

  中國報告大廳網訊，2025年5月19日及20日，美國資本市場見證了清潔能源行業的一場劇烈震盪。受共和黨主導的稅收法案大幅削減清潔能源激勵政策影響，光伏及相關板塊連續兩日暴跌，創下二戰結束以來最嚴重的短期跌幅紀錄。這一政策轉向不僅顛覆了前政府推動的氣候目標，更令投資者對可再生能源行業的長期前景產生深刻擔憂。

  一、歷史性稅收法案通過 引發行業地震

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國光伏行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，由共和黨推動的"美麗大法案"在眾議院以215票對214票的微弱優勢通過，該法案將大幅縮減清潔能源稅收抵免，並提前終止多項核心激勵措施。其中最受關注的是針對太陽能行業的調整：原定於2031年結束的商業投資稅收抵免（48E）被突然提前至2028年終止，這一變化較5月12日草案版本的收緊力度超出預期。法案還加速了居民住宅太陽能系統補貼的退坡進程，直接衝擊美國屋頂光伏市場的核心利益。

  二、市場劇烈震盪 創業公司遭遇重創

  可再生能源板塊在政策衝擊下應聲下跌，光伏企業股價呈現斷崖式跳水。市值最大的NextEra Energy單日跌幅達6.4%，專注於戶用太陽能的Sunrun股價暴跌37%。生產逆變器等核心設備的Enphase Energy當日重挫19.6%，而追蹤美國光伏企業的景順ETF淨值一度蒸發10%。這些數據反映出市場對政策轉向的極端敏感，尤其是那些高度依賴稅收抵免資格的企業正面臨生存危機。

  三、行業前景蒙陰 分歧法案走向存變數

  儘管參議院可能對激進條款進行修正，但分析人士指出當前形勢仍充滿不確定性。部分溫和派共和黨議員已表達保留意見，但眾議院投票中關鍵成員的立場選擇暗示政策調整空間有限。核能板塊成為意外贏家，其稅收抵免未受影響，相關企業股價逆勢上漲。這一分化進一步凸顯出清潔能源內部不同技術路線間的競爭態勢。

  四、投資者信心受挫 長期影響持續發酵

  市場分析師警告稱，當前跌勢可能只是開始。隨著政策不確定性加劇，機構投資者正重新評估光伏項目的經濟可行性。法國興業銀行策略師指出，在政府明確削減補貼的背景下，缺乏新催化劑將導致資金加速撤離該領域。化石能源行業則藉機擴大優勢，美國石油協會已公開讚揚法案對"恢復能源主導地位"的作用。

  總結：此次政策轉向標誌著美國清潔能源發展路徑的重大轉折點。光伏等可再生能源板塊在失去關鍵激勵措施後面臨生存考驗，而參議院審議過程將成為決定行業命運的關鍵戰場。短期市場波動之外，更深層次的產業格局調整正在展開——這不僅是企業盈利模型的重構，更是能源轉型戰略方向的重要風向標。

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