中科院系資產整合加速 半導體產業鏈重組釋放新動能

  中國報告大廳網訊，（註：此處為總標題，未使用"標題"字樣）

  2025年開年以來，中國半導體產業迎來關鍵性資產重組動作。5月26日，海光信息與中科曙光聯合宣布籌劃換股吸收合併方案，計劃打造A股首個算力領域航母級企業；而此前3月11日北方華創對芯源微的控股權整合已拉開中科院系資產重組序幕。這兩次標誌性操作不僅折射出半導體產業鏈整合趨勢加速，更彰顯了國有資本布局戰略性新興產業的戰略定力。

  一、算力與設備雙線並進 中科院系資產整合進入快車道

  海光信息擬通過換股方式吸收合併中科曙光的方案引發行業震動。作為中國科學院持股的兩家核心企業，海光信息在CPU和DCU晶片領域具備技術優勢，其產品已深度適配主流大模型；而中科曙光則掌握著高端計算、雲計算等全產業鏈布局能力。若整合成功，新實體將形成從晶片設計到系統解決方案的一體化算力生態體系，持股比例顯示中科曙光目前持有海光信息27.96%股權，為第一大股東。

  此次重組與3月北方華創協議受讓芯源微8.41%股份的案例構成雙重信號：中科院系正通過資本運作推動半導體細分領域頭部企業強強聯合。統計顯示，當前A股市場涉及中科院背景的企業已超過20家，包括中科星圖、曙光數創等關聯公司，這些企業的整合將加速技術協同與資源優化。

  二、政策驅動下的產業鏈重構 國資改革釋放創新活力

  中共中央辦公廳與國務院辦公廳5月發布的《關於完善中國特色現代企業制度的意見》，明確要求加快轉制科研院所改革並深化職務科技成果賦權。這一頂層政策為中科院系資產整合提供了制度保障，技術骨幹通過股權激勵分享科研轉化紅利的機制創新，將有效激發研發動能。

  重組方案中提及"降本增效""擴大產業影響力"等目標，與國務院國資委此前提出的央企差異化布局方向高度契合。數據顯示，中科曙光已間接控股曙光數創62.07%股份，並持有中科星圖15.7%股權，這種資本紐帶為後續整合奠定了基礎。政策紅利疊加產業需求，預計未來中科院系資產將呈現"橫向聯合同業、縱向貫通產業鏈"的雙輪驅動態勢。

  三、平台化戰略重塑行業格局 算力生態構建開啟新篇章

  半導體龍頭企業正通過併購重組打造綜合性產業平台。海光信息與中科曙光合併後形成的算力集團，將整合CPU晶片設計能力與伺服器整機製造優勢，在智算中心建設領域形成技術閉環。這種模式與北方華創控股芯源微完善設備矩陣的戰略如出一轍——前者強化了刻蝕、沉積等關鍵工藝環節的協同效應，後者則補齊了從晶片到系統的應用短板。

  產業觀察顯示，平台化戰略正在成為半導體企業突破"卡脖子"的關鍵路徑。通過資產重組形成的規模化研發力量和垂直整合能力，既能降低技術攻關成本，又能加速國產替代進程。例如曙光數創作為數據中心細分龍頭，在併入更大體系後可獲得更充裕的算力資源支持，推動雲計算等新興業務增長。

  總結來看，中科院系資產整合正沿著"政策引導-資本運作-產業協同"的邏輯鏈條縱深推進。無論是海光信息與中科曙光的算力平台構建，還是北方華創在半導體設備領域的橫向擴張，都體現了國有資本向戰略新興產業集中的鮮明導向。隨著重組方案逐步落地，中國半導體產業鏈將在資源整合中實現技術突破和效率躍升，在全球科技競爭格局中占據更有利位置。這種以市場化手段推動創新發展的模式探索，或將為其他領域國企改革提供重要參考範式。

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