煤化工裝備發展機遇顯現

    基於我國「富煤、貧油、少氣」的基本能源結構，繼「十一五」傳統煤化工大規模擴張後，「十二五」期間煤化工將迎來投資集中爆發的局面。「十二五」期間中國煤化工計劃投資總額超過2億元，即使考慮受到水資源、煤炭資源、環境承受力、技術成熟度和成本等多方面因素制約，保守假設這些規劃投資到位50%，且裝備費用占煤化工項目總投資的50%，那麼「十二五」期間煤化工裝備需求也將超過5000億元，煤化工裝備有望成為未來五年煤化工產業最大的受益板塊。

    煤化工裝備種類繁多，可分為動、靜兩大類裝備。其中，加氫反應器、氣化爐、還原爐、換熱器、盛運容器等壓力容器和管道、閥門等屬於靜裝備，泵、風機、壓縮機、空分裝備等屬於動裝備。煤化工裝備產業比較可靠的先行指標是工程設計企業的訂單，通常領先2-3個季度。今年上半年，幾乎壟斷國內煤化工工程設計市場的中國化學和東華科技新簽訂的煤化工合同額均創出了歷史新高。續工程設計企業之後，煤化工裝備企業有望迎來歷史性機遇，目前訂單正在從工程設計企業傳遞到裝備製造企業過程中，煤化工裝備板塊爆發的時間點預計在今年四季度或明年一季度。

    就投資而言，可關注受益最大的核心裝備企業，尤其是煤化工關鍵裝備氣化爐、空分裝備等的發展前景。氣化爐是煤化工最為關鍵的裝備之一，大部分煤化工項目都需要經歷煤炭經氣化爐轉換為合成氣這一環節，技術門檻很高。空分裝備也是煤化工的關鍵裝備之一，煤氣化及煤液化均需使用大量的高純度氧氣，具有較高的技術壁壘。

    近些年，隨著油價的不斷攀升，人們把越來越多的視線轉移向了煤化工。目前來看煤炭仍然是相對便宜的資源，煤化工產品較石油化工產品有相對的成本優勢。按目前已探明的石油儲量和開採速度來計算，全球石油的平穩供應只能維持40多年，天然氣60多年，而煤炭是世界上儲量最大的礦物能源，可供人類開採400多年。我國情況更是如此，煤炭儲量占我國能源總儲量的95%，遠高於全球60%的水平。我國目前原油進口依存度高達50%左右，未來還將不斷上升，如此高的依存度已經威脅到了國家的能源安全，因此發展煤化工對我國意義重大。

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