動物保健業價值初顯

　　分析人士預計，未來五年動物保健部門的銷售收入將達到整體醫藥行業銷售收入的5%-7%。相比於人類醫藥部門，動物保健部門的收入更穩定，後者產品研發周期更短，投資規模更小，監管門檻更低。

　　據數據顯示，去年第四季度Zoetis收入同比增長5.9%，此前三個季度的增速分別為4.5%、2.8%、-2.3%；美國禮來的動物保健業務收入同比增長18.3%，此前三個季度增速為32.7%、31.5%、6.3%；默克動物保健業務收入去年前三個季度的增速為8.3%、7.9%、-1.3%；拜耳相關業務去年前三個季度增速為7.8%、10.4%、20.6%；賽諾菲相關業務增速為-2.7%、16.1%、10.4%。

　　分析師指出，由於缺少財務透明性，目前很難計算上述部門的具體盈利情況，但預計整體運營利潤率約為25%，比上述製藥集團的其他業務部門高得多。

　　目前與Zoetis最具可比性的上市公司是英國的 Dechra醫藥公司（倫交所交易代碼：DPH），。過去四年裡，該公司年均收入增速為8.8%，目前達到6.6億美元；同期運營收入增長17.7%至5670萬美元，運營利潤率為8.6%。其股價過去一年上漲18%，自2000年上市以來累計上漲360%。

　　資料顯示，目前美國動物保健行業的市場規模約為1000億美元，其中疫苗和藥物市場規模為220億美元，過去五年年均增速達到6%。美國寵物商品協會（APPA）的數據顯示，2011年，美國人為其寵物花了509.6億美元，為歷史最高水平，其中食品和獸醫費用占總開銷的65%。

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