硫酸：產量略增總體向好

　　2013年我國硫酸產量約為8500萬噸，增速大幅下降，行業結束了高增長時代。總體需求的弱化使2013年全國硫酸工業開工率降低，硫酸產量略有增長。預計2014年，進口銅精礦加工費將比2013年上漲31%，銅冶煉開工率將小幅提高，副產硫酸供應量將增加，市場對硫酸的總需求雖不盡如人意，但總趨勢將好於2013年。

　　我國硫酸產量的50%以上為企業自產自用，另45%左右在市場上流通，而市場流通量的80%以上是冶煉煙氣制酸。硫酸行業的主要消費支撐為磷復肥，但在剛剛過去的2013年，磷復肥國內外市場均現低迷，硫酸行業日子也不太好過，同時，其他耗酸工業需求量增長有限，整個硫酸行業陷入低谷。

　　解析：

　　（一）2014年硫酸產量影響因素

　　1、利好因素：

　　（1）冶煉酸繼續增產：從2010年開始，我國新建一批銅冶煉配套建設了70萬~160萬噸／年大型冶煉煙氣制酸裝置己經投產釋放產能，近3年冶煉酸以兩位數增長，且產品全部進入市場。2013年硫磺制酸裝置開工率明顯下降。到2014年還有冶煉裝置投產，這種現象將更加明顯。

　　（2） 產量小幅增長：產量小幅增長2014年硫酸供應量將增長，有色金屬市場近期向好，國際精銅礦的供應量增長，我國銅冶煉煙氣制酸的產量還將增長。新投產的防城金川、銅陵有色、江西銅業、雲南雲錫、山東祥光等新建裝置都將在2014年釋放產能；江蘇、浙江、湖北、貴州等新建硫磺制酸裝置將陸續投產；鋼鐵行業復甦的跡象也將鼓勵礦制酸企業的生產。

　　（3）需求漸有起色：磷復肥行業占硫酸需求總量的65%左右，目前主要磷復肥品種磷酸二銨、磷酸一銨產能過剩比例均超過100%。2014年，國家大幅下凋了淡旺季出口關稅，旺季化肥出口成為可能。或給2014年硫酸市場帶來較好的開局。

　　2、利空因素：

　　冶煉酸和國際硫磺價格決定國內市場的酸價。預計2014年硫磺進口量為1000萬噸左右，與去年持平，進口均價波動幅度不大，保持在130～150美元。而化肥、化工企業將充分利用冶煉副產酸，以冶煉酸、礦酸規避國際硫磺價格大幅波動的風險，硫磺價格因此將有下行壓力。值得關注的是，化肥產能過剩近50%，冶煉酸產能還在繼續增加，同時印度對化肥進口補貼力度減弱，加之其自身硫酸產能也在增加，這些都將對2014年硫酸市場形成利空。

　　（二）硫酸發展格局

　　1、中國硫酸產能將繼續增加

　　到2015年，全國硫酸產能將超過1.2億噸，冶煉酸在「十二五」期間將增加1300萬～1500萬噸，硫磺酸增加1000萬～1300萬噸，硫鐵礦酸增加300萬～500萬噸。而按照磷復肥產量1500萬～1600萬噸、其他工業耗酸以7.5%的速度增長計算，到2015年，全國硫酸需求量在9000萬噸左右，按平均85%的開工率計算，還將有1500萬噸富餘產能。

　　2、2012年底國內各種原料制硫酸比例結構

　　我國冶煉煙氣制酸產量保持了兩位數增長。大量新增冶煉煙氣制酸等其它方式製備的硫酸將進一步擠壓市。

　　圖表 1：2012年底國內各種原料制硫酸比例結構（萬噸）

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