廢紙價格迎來大跌 造紙業難得復甦

　　造紙行業進入調整時期，2016年中國紙業瘋狂上漲，廢紙價格也被提升，近日廢紙價格卻出現了不斷下跌的情況。

　　造紙行業是一個很難進入、又極難退出的行業。說它難進入，是因為這個行業准入門檻高，而且對資金和技術的要求也很高。說它很難退出，是因為這個行業需要的固定資產投入非常大，而且規模效應十分顯著，所以進來之後要退出也並不是一件簡單的事情。

　　由於受到紙廠下游廠家存量較大，紙包裝需求不足和部分紙廠爆倉的影響，國內廢紙需求嚴重不足，從3月5日開始，已經連續一星期下調。

　　根據資訊，連日來，全國各地區普遍出現了國廢下跌的行業。

　　國產廢紙（簡稱國廢）價格指數也顯示，國廢價格指數自3月2日至今累計下跌了4%。

　　廢紙分析師3月13日接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，「現在紙廠的原料倉庫幾乎要滿了，紙廠也是實在沒有辦法了才選擇了降價，因為廢紙降價對於紙廠成品紙的價格是非常不利的。」

　　受日前廢紙連日降價影響，包裝用紙尤其是瓦楞紙和箱板紙的價格已經回落。卓創分析師唐中正認為，目前紙業的漲勢已經收住，價格呈現季節性、階段性回落。不過，對於全年紙價的走勢，業內多持樂觀態度。

　　去年底，紙品價格瘋漲之時，廢紙價格也遭到市場熱炒，「一天一個價」、「一車一個價」。記者注意到，去年四季度紙價的瘋漲也大幅提振了造紙上市公司的業績。更多最新相關造紙行業前景分析信息請查閱中國報告大廳發布的《2017-2022年中國造紙行業前景預測及建設項目立項申請報告》。

　　多地紙廠下調回收價格

　　卓創資訊的監測數據顯示，3月13日國廢價格指數值為1036.20，比前一天下跌23.41，單日跌幅為2.21%。3月2日至今，國廢價格指數累計下跌約4%。

　　由於下游包裝用紙需求低迷，東北、華北、華中、華東、華南等地紙廠均現集體下調廢紙回收價格的現象。生意社分析師趙雪3月12日在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，實際上2月份國廢價格就已經有所下降，但全國大範圍廢紙價格回落是從3月初開始的。3月初至今，廢紙價格下降幅度為5%~ 10%。「從全國範圍來看，這是本年度首次廢紙大範圍降價。包裝用紙需求進入淡季，導致廢紙價格回落。」

　　網上流傳出玖龍紙業全國多地子公司也下調了廢紙回收價，但玖龍紙業相關人士未向記者直接證實該消息。「玖龍是全國性的造紙企業，有很多生產基地，每個生產基地的情況也不見得是完全一樣的，每個紙種的情況也不一樣。我這邊不太清楚，但是我們的廢紙價格肯定都是根據市場行情來決定的。」玖龍紙業相關人士表示。

　　劉健告訴記者，廢紙價格下調主要是因成品紙的銷售低迷，廠商出不動貨，紙廠的原料庫存上升。庫存上升後，大部分紙廠首先是降低了開工負荷，導致廢紙用量下降。

　　去年紙品市場火熱之時，廢紙的價格也被炒高。趙雪告訴記者，去年11、12月份，國廢的價格最高被炒到超過2000元/噸，較未大漲之前的價格，漲幅高達50%~60%。劉健也告訴記者，去年底因為外廢（進口廢紙）採購量減少，國廢有了用量上升的預期，場外資金適時炒作，導致國廢價格飆漲。

　　趙雪也告訴記者，廢紙價跌已經導致瓦楞紙類的價格下降，但文化印刷用紙需求正旺且生產原料是木漿，尚未出現降價趨勢。

　　短期下滑局面不會改變

　　在銷售收入增長、產品價格提高及產能優化等因素推動下，多家造紙行業的上市公司去年淨利潤增速呈現高速增長態勢。其中，景興紙業、博匯紙業和華泰股份等公司業績增速均超100%。隨著環保標準趨嚴及需求旺季的來臨，目前造紙企業庫存持續低位，經銷商和下游印刷廠補庫存較為積極，白卡紙、銅版紙等漲價動力明顯。

　　從供給端來看，受環保政策及廢紙配額等多重因素影響，造紙行業關停了較多的不達標企業，行業總產能出現下滑。去年以來，造紙上市公司的產成品存貨同比增速從去年3月的4%逐季放緩，6月行業整體產成品存貨開始出現同比下滑，9月降幅進一步擴大至5.4%。券商研報顯示，目前主要紙廠和經銷商庫存均在20天以內，並且部分庫存已提前被預訂，因此實際庫存量更低，預計今年行業供給端將進一步收縮，市場仍將處於供不應求的狀態。從需求端來看，每年的3月至5月是造紙行業的傳統旺季，今年春節後下游企業逐步開工，庫存消耗較快。

　　唐中正告訴記者，廢紙繼續降價的可能性很高，「目前紙價的漲勢已經收住，屬於行業淡季，價格出現季節性的回落，短期下滑的局面不會改變。」

　　不過業內大多認為，包裝紙等成品紙價格回落是階段性的回調，三四季度需求旺季時，紙品的價格預計仍會回漲。「整體來看，去年四季度環保因素的原因還存在，可能會出現供應緊張，價格出現明顯上漲。」唐中正表示。

　　造紙業集中度不斷提升，造業市場變得越來越不理性，紙業市場行情也很難確定。利潤空間不斷修復龍頭造紙企業有望率先受益。

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