鋁錠行業投資分析

　　大規模推進社會基礎設施的建設，我國有色金屬工業(包括獨立黃金企業)完成固定資產投資額6687.3億元，鋁基中間合金市場規模達到62.5億元，以下是鋁錠行業投資分析。

　　我國鋁錠行業投資表現穩中向好。根據鋁錠行業分析數據，2018年行業固定資產投資增速實現觸底。到了2020年，我國有色金屬採選、冶煉利潤情況大幅好轉，有色金屬採選、冶煉實現利潤同比分別增長34.1%和133.6%。

　　根據鋁錠行業投資分析數據，2020年氧化鋁、電解鋁產量分別為7247萬噸、3504萬噸，同比分別下降1%、0.9%、鋁材產量5252萬噸，同比增長7.5%。鋁價延續弱勢震盪走勢，全年現貨均價13960元/噸，同比下降2.1%。

　　進出口貿易總額263億美元，同比下降5.5%，其中進口額107億美元，同比增長2.5%，出口貿易額156億美元，同比下降10.4%。2020年我國鋁材出口515萬噸，同比下降1.6%，出口總額下降7.2%，鋁材出口單價同比下跌5.7%。

　　規上鋁企業實現利潤401億元，同比增長3.1%，其中，鋁礦採選、加工實現利潤1.8億元、195億元，同比下降75%、2.1%。全年合規電解鋁產能釋放不及預期，以及自然災害、安全事故等偶發事件引起減產，供需矛盾緩解，電力、氧化鋁、炭陽極等主要生產成本下降，鋁冶煉利潤205億元，同比增長11.7%，成為帶動鋁行業效益向好的主要因素。

　　截止2020年12月，12月鋁產量為255萬噸，較9月的261萬噸減少2.3%，且低於去年同期的273萬噸。1-12月份，我國鋁產量總量2723萬噸，較去年同期增加3.7%。我國鋁產量自6月份紀錄高位293萬噸持續下滑，因受去產能政策影響。雖然鋁產量仍有望創記錄，但目前產出較2-4月的兩位數同比增幅大幅放緩。

　　目前，我國生產鋁基中間合金的廠家已經超過百家，規模較大的企業生產能力萬噸以上，小型企業的生產能力則在幾百噸。鋁錠行業投資分析指出，2012年我國鋁基中間合金需求總量為14.3萬噸，2020年國內需求為30.2萬噸，2012年以來我國鋁基中間合金需求量年複合增長率為9.80%。

　　山東省要求該企業關停部分違規產能之後，魏橋集團在採暖季的限產得到豁免。2020年7月24日，山東省發改委等十部委印發《山東省2020年煤炭消費減量替代工作行動方案》，其中明確指出魏橋集團5條生產線共計268萬噸產能屬於違規產能，並勒令其在7月底之前關停。隨後9月29日，聚集了魏橋集團所有的電解鋁企業的山東省濱州市政府依據環保政策印發《濱州市2019-2020年工業企業錯峰生產實施方案的通知》，明確魏橋集團需要在採暖季限產約253萬噸。

　　進入2021年，供改鋁價及盈利由供改，更確切的說是供改情緒驅動，景氣度僅持續1月有餘，而此輪高鋁價高盈利由需求超預期及氧化鋁價格持續弱勢驅動，往後看，地產竣工景氣延續將有力支撐國內消費，海外消費回暖預期亦存，氧化鋁價格有望持續弱勢，判斷此輪景氣度及持續性將超2020年供改，電解鋁迎來「高光」時刻，以上便是鋁錠行業投資分析所有內容了。

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