化工原料行業投資分析

　　面對複雜多變的宏觀經濟形勢，化學原料及製品行業穩步推進轉型升級，積極化解產能過剩，生產穩步增長，出口勢頭良好，市場供需總體穩定，節能減排取得積極進展，但行業效益大幅下滑，投資動力不足。未來五年,化工新材料重點發展方向繼續為高性能樹脂、特種橡膠、高性能纖維、功能性膜材料、電子化學品五大領域。以下對化工原料行業投資分析。

　　2017-2022年有機化工原料市場行情監測及投資可行性研究報告表明，以化學原料及製品業為統計，2015年實現營收8.39萬億元，同比增長1.4%，利潤總 額為4556億元，同比增長9.9%;2016年前三季度，行業整體實現營業收入6.29萬億 元，同比增長3.0%，利潤總額為3390億元，同比增長11.6%。

　　加大改擴建和新建一批使之達到世界經濟規模的生產裝置或企業、企業設備的更新改造，積極、大量地採用先進適用技術改造提升石化、化工產業和科研開發與科技創新的投入。按行業發展重點分：加大乙稀和三大合成材料、有機原料、化學肥料、精細化工、農藥、新型精細化工和無機精細化工等方面的投入。

　　2017年化工原料行業投資機會

　　(1)農藥：農藥行業多年低迷，外資巨頭庫存持續下降，農藥行業需求有望恢復性增 長，當前國內農藥出口同比已有顯著改善，而環保有望進一步限制部分子行業供給， 重點關注草甘膦、麥草畏及草銨膦等細分品種。

　　(2)景氣向上子行業：部分長期低迷周期性子行業(粘膠、有機矽)已完成產能自然 去化，供需格局顯著改善，景氣有望持續向上。

　　(3)電子化學品：中國半導體產業及新型顯示OLED的高速發展有望帶動配套電子化 學品需求的快增，而隨著國內企業的技術進步，國產化進程正在加快，行業面臨良好 發展機遇。

　　(4)未來經營趨勢向好的價值股：化工領域部分具備核心競爭力的企業，雖然行業增 速有限，但公司未來經營趨勢向好，具備良好投資吸引力。 重點公司：萬華化學、聯化科技、華魯恆升、萬潤股份、福斯特、揚農化工、三友化 工、金髮科技、飛凱材料、南大光電、國瓷材料、長青股份、新安股份、興發集團、 新宙邦、滄州明珠、海利得、中化國際、金正大、史丹利、諾普信等。

　　總體仍處去產能周期，供給側改革是重要變量。展望2016年，國內需求 整體增速趨緩，海外需求復甦仍緩慢;而國內的新增產能雖仍處釋放期，但未來增長壓 力趨緩。化工行業整體處於供需增長雙雙趨緩的逐步去產能階段。而隨著政策面對供給 側管理日益重視，加之環保監督和執法力度的持續提高，化工各子行業的優勝劣汰可望 加速。環保因素將是化工供給側改革的重要變量。

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