建設業行業發展趨勢分析

　　作為我國專業化發展最久、享譽全球的建築產業，在國家和社會的大力推動下，取得了長足發展，近年來實現了跨越式增長。建築企業經受了巨大的挑戰，行業總體市場需求減少、企業之間市場競爭更加激烈、市場萎縮逐步顯現建築業產能過剩等，這些都困擾著建築企業和建築從業人員。以下對建設業行業發展趨勢分析。

　　2017-2022年中國建設行業市場發展現狀及投資前景預測報告表明，建築行業從長遠角度，是永遠不會被淘汰的行業，因為房屋的更新和建設，以及隨著生活質量的提高，人們對配套設施的要求的提高，都推動著建築行業的延續和發展。而科技在建築行業的應用也相對其他行業更快，建築是沒有庫存一說，任何施工質量、速度的提高，成本的降低的技術和產品，都能很快的普及開來。

　　1、建築行業2016 年淨利潤增速將至少達到15%以上，淨利潤增速將出現大幅反轉。我們統計了建築行業所有公司2016 年一季度 淨利潤同比增速、2016 年上市公司一季度 季報中預測的2016 年H1 淨利潤增速以及2016 年全年業績增速，通過對比可以發現，2016 年近70%的建築上市公司淨利潤將出現15%以上的增速。

　　2、2015 年建築行業各細分子行業毛利率水平均有提高，但因為期間費用率(園林、裝飾、設計等子行業較為突出)、資產減值損失占比上升等因素，淨利率有所下滑，2016年一季度 園林、設計、鋼結構等子行業延續下滑態勢。

　　3、國際工程行業或因匯兌收益2015 年淨利率提升明顯。分年度來看，建築智能工程行業淨利率水平最高達10%，但2015 年淨利率提升最大的是國際工程行業，2015 年淨利率提升幅度為2.6pp;分季度來看，首先：1)2016 年一季度 除了設計和鋼結構細分子行業以外，其他各個細分子行業淨利率都出現了正變化;2)園林行業淨利率變化最大為1.09pp;3)建築智能工程仍舊為淨利率最高的行業，2016 年一季度淨利率水平達到7.2%。

　　4、裝飾行業回款好轉最明顯，且回款趨勢仍將持續。裝飾行業和水利水電行業應收帳款占總資產比重在所有子行業中分別為最大和最小，其中裝飾行業應收帳款占總資產比重2015 年達到54%，水利水電行業2015 年營收帳款占總資產比重僅為8%。但裝飾行業回款在好轉，2014 年裝飾行業應收帳款占比為56%，大於2015 年的54%;2015 年Q1 裝飾行業應收帳款占比為58%，大於2016 年Q1 的54%。我們認為，裝飾行業的好轉意味著地產鏈確實在復甦。

　　5、園林行業貨幣資金占比持續提升，2016 年業績發力可期。2015 年貨幣資金占總資產比重最高的行業是國際工程行業，貨幣資金占比為52%;而鋼結構行業貨幣資金占總資產比重最小為19%。但從變化趨勢來看，2015 年智能工程、國際工程和園林行業貨幣資金占比分別提升15.2pp、11.5pp 和9.1pp 位列前三。2016 年Q1 園林行業、專業工程和國際工程行業貨幣資金占比提升分別為71pp、59pp 和46pp 位列前三。

　　6、裝飾行業2015 年經營淨現金流增速提升最快達293%。2015 年細分行業中，經營現金流最好的行業為智能工程，其經營淨現金流同比增速達323%，而園林行業經營淨現金流同比下滑最厲害，同比為-2909%。但2015 年裝飾行業經營淨現金流實現大幅反轉(2014 年同比為-280%)，實現了15%的正經營淨現金流增長。

　　隨著住宅產業化的逐步推進，國內房地產市場及相關建築企業將面臨新一輪產業變革。尤其今年以來，國內住宅產業化推進速度不斷提升，產業基地和試點企業也在項目建設、建材生產等方面不斷取得新成效，並產生了行業標準化的一些成熟經驗，通過不斷總結和完善，大規模的建築產業創新變革就將來臨。這場即將改變行業現狀的新變革必將推動建築行業的產業結構大調整和技術大升級。為此，建築企業如何面臨新挑戰，如何尋求新突破，正是市場和業界普遍關注的問題。