MDI市場分析：預計未來將長期保持高盈利

　　MDI是指二苯基甲烷二異氰酸酯由異氰酸酯，與多元醇及其配合助劑合成的聚氨酯材料，以其優異的性能、繁多的品種、廣闊的用途，在眾多的合成材料中獨樹一幟，成為當今發展速度最快的材料之一。

　　MDI淡季已過，春節之後需求持續回暖。純MDI近期供應緊張，價格持續大漲，近一周漲幅高達29.2%。春節之後下游企業逐漸復產疊加春節期間經銷商庫存低位，需求逐漸回暖。目前純MDI市場價34500元/噸，較年初上漲46.8%，近一周漲幅達到29.2%。聚合MDI市場價維持26000元/噸高位，較年初上漲超過20%。按照公司每年大約100萬噸權益產量計算，MDI價格每漲1000元/噸，業績增厚10億元，業績彈性巨大。

　　MDI供給緊張格局延續，萬華MDI裝置近期保持近八成開工率。重慶巴斯夫40萬噸MDI裝置3月初暫時關停，主要因合成氣供應問題，預計關停時間長達一個月。此外，巴斯夫位於韓國麗水的25萬噸MDI裝置也將於3月中旬關停數日。

　　2017-2022年中國純MDI行業發展前景分析及發展策略研究報告顯示：未來新增供給有限，MDI有望長期保持高盈利。2017年全球範圍主要新增產能是陶氏在中東地區的40萬噸/年產能，但是產品主要在下半年投放、負荷提升需要時間提升且有可能投產不及預期。高壁壘、高投入使得行業可以長期保持寡頭壟斷格局，2018年以後行業基本沒有新增產能進入，萬華作為全球龍頭攫取豐厚利潤，預計未來MDI價格中樞將遠高於2016年，長期保持高盈利。

　　總體來看，近期的純MDI市場價格正在一路上漲，接下來在供不應求的情況下，未來MDI有望長期保持高盈利。