2015年我國白酒行業：收入保持穩定增長 利潤總額增速有所回升

　　2015年白酒行業收入保持穩定增長，利潤總額增速有所回升。2015年1-12月，全國規模以上酒企累計完成銷售收入5558.86億元，同比增長5.22%；累計實現利潤總額727.04億元，同比增長3.29%。

　　2015年白酒行業收入穩定增長

　　2015年白酒行業利潤總額增速回升

　　白酒個人消費升級將帶來中高端白酒較快增長，結構提升帶來噸酒價格提升。2015年我國人均GDP約7600美元，正是消費升級較快的階段。按照每年7%的複合增速計算， 從2012年到十三五末， 人均GDP將增長70%以上， 由於我國人均GDP正處於消費升級旺盛階段，在這個過程中，茅台、五糧液、洋河等中高檔白酒消費群體數量有望較快增長。

　　2005-2015 年我國人均GDP 穩定增長（元）

　2016年一季度調研情況來看，龍頭公司相對增速較高。茅台一季度終端增速15-25%，春節一批價850以上，春節後小幅回落840-850元；五糧 液大商終端零售增速在8-10%，部分經銷商完成60-70%計劃量，一季度預收帳款有望維持高位；洋河一季度省內預計3-5%增長，省外在河南、山東、 安徽、浙江等占據當地銷量前三名，一季度增速仍較快預計在15-20%以上，整體增速預計在8-10%左右。

　　2006-2015年中國白酒產量變化情況（單位：萬千升，%）

　　2006-2015年我國白酒銷量變化情況（單位：萬千升，%）

　　2014年，我國白酒產量1257.13萬千升，同比增長2.75%；白酒製造業銷售收入總額達到5258.891億元，同比增長5.69%。2015年 1-5月，我國白酒產量為507.86萬千升，同比增長3.16%；2015年一季度，白酒製造業銷售收入總額達到1400.583億元，同比增長 7.39%。2015年4月10日，《外商投資產業指導目錄（2015年修訂）》正式施行，外資進入名優白酒股權比例的限制被取消。白酒行業併購整合潮有望開啟。

　在宏觀經濟不景氣以及限制「三公消費」政策等諸多因素對行業造成的一系列負面影響下，2013-2014年白酒行業收入與利潤增速急劇下滑，收入增長跌 至個位數，利潤甚至連續兩年出現負增長。進入2015年來，行業經營情況有所改善，收入增長加快，利潤也扭轉了負增長的局面。雖然當前白酒行業景氣度仍在 低位運行，但可見底部復甦。

　　2006-2015年中國白酒行業銷售收入變化情況（單位：億元，%）

　　註：全國有白酒類生產企業有2萬餘家，國家統計局統計的是數千家規模以上企業（營業額2000萬以上）。

　　2007-2015年中國白酒行業利潤總額變化情況（單位：億元，%）

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