當前BDI指數大反彈累計漲幅逾50% 航運業或復甦

　　近年來，隨著全球航運業不斷陷入低迷，我國航運市場也長期低迷，造船行業寒冬不斷持續，近日BDI大幅上漲，使得市場對2017年航運業復甦預期不斷提升。

　　2月14日以來，BDI指數大幅反彈至1000點上方，累計漲幅逾50%。其背後原因有二，一是大宗商品維持相對高位，帶動各類型船舶運費水漲船高；二是中國進口量大增，帶動需求回暖。

　　業內人士表示，航運業存在季節性因素，春節後中國進口量大增，帶動需求回暖。

　　航運市場雖然仍處於運力過剩中，但隨著供給增速大幅放緩，供需的邊際改善足以帶動BDI 指數反彈。我們預計2017年BDI均值在1000 點左右。

　　近期全球經濟回暖跡象明顯，中國的需求強勁進一步拉動運價提升。2月經濟先導指標美國PMI升為57.7，保持6個月穩定上升。國內方面，鐵礦石月進口量升至9200萬噸，同比增長12%，糧食月進口量升至1042萬噸，同比增長26%，煤炭進口量升至1783萬噸，同比增長62%。散運需求的增長疊加供給側的相對不足，帶來了運價的回升。

　　上海國際航運研究中心國際航運研究室主任張永鋒表示，受鐵礦石、煤炭等大宗散貨價格上漲影響，國際干散貨市場運費出現快速回暖。短期內，運費仍然存在上行空間。國聯證券認為，當前BDI指數已步入春節後的季節性反彈周期，根據歷史規律，本輪指數反彈有望持續到5-6月，並很有機會攀升至1200點上方。

　　三因素促發了航運業的回暖：一是國際原油價格已穩居在50美元之上，而且向上空間較大，其它如鐵礦石等大宗商品有持續走高的動力；二是美國經濟復甦勢頭較強，特別是川普新政府的強刺激政策一旦實施，將會帶動大宗商品價格上漲；三是中國供給側改革發力，PPP和「一帶一路」項目不斷落地，會進一步刺激市場需求和補庫存動力。

　　總體來看，2017年我國航運業復甦的機率大，不過整體上全面復甦難度也很大，受到油價上漲和貿易保護等因素的制約。更多相關航運行業市場分析信息請諮詢中國報告大廳發布的《2016-2021年航運行業市場競爭力調查及投資前景預測報告》。

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