航運市場發展趨勢

　　2020年中國港口的吞吐總量將達到170.41億噸，2015-2020年的複合年增長率將為6.0%。預期內貿吞吐量將達到119.78億噸，同期複合年增長率將為5.7%。其中，2017年中國港口吞吐總量將達142億噸。那麼航運市場發展趨勢會是怎麼樣的呢?

　　通過對航運市場分析得知沿海港口的吞吐總量由2011年的66.6億噸增加至2015年的81.47億噸，複合年增長率為6.4%。貨櫃吞吐量的增長率高於其他類別貨物的吞吐量，由2011年的15.86億噸增長至2015年的21.94億噸，2011至2015年的複合年增長率為8.4%。預測2015-2020年港口吞吐總量將按6.3%的複合年增長率增長，2020年將達到110.58億噸。預計同期貨櫃吞吐量的增長率將高於其他類別貨物的吞吐量，其複合年增長率將達到7.3%，而後者的複合年增長率則為5.9%。其中，2017年我國港口吞吐量將達67億噸。

　　一丶運價令人失望

　　今年以來，市場對貨櫃運輸的看法是積極的，對散貨船和油輪的看法也是非常積極的。但是半年過去了，箱裝運輸又回到了虧損狀態，干散貨運價令人失望，產品油輪價格比2017年更差，原油油價格比預期低得多，液化石油氣(LPG)運費低於盈虧平衡。如果原油，產品和液化石油氣油輪下半年利率仍然低迷，債務重組和強制整合可能隨之而來。

　　二丶關稅和貿易動盪

　　首先是美國對鋼鐵和鋁的關稅，以及來自中國，加拿大，墨西哥和歐盟的反關稅。然後是針對中國的美國關稅，以及中國的反收稅。下半年對航運需求的影響難以預測。一些貨物貨值將超過關稅，一些貨物將不顧關稅而行動，一些貨物根本不會被運輸，一些貨物將會改道運輸，航運需求的影響可能沒有人們擔心的那麼嚴重，儘管船公司確實面臨風險。

　　三丶銀行融資不斷變化

　　銀行債務能力繼續收縮。現在銀行正在競相向最有盈利希望的借款人提供貸款，從而造成了貸款成本的巨大差異。與此同時，債務所涵蓋的船舶成本要少得多：現在為40-50%，而之前為80%。這影響船公司以前所未有的速度進行售後租賃交易以填補缺口。下半年可能會有更多的售後回租，而長期來看，即使是評級最高的航運借款人支付的利率也會上升。

　　四丶華爾街猶疑，奧斯陸公開發行

　　奧斯陸的股票和債券發行繼續以溫和的速度進行，但更大的紐約市場仍然存在問題。GoodBulk未能完成美國的首次公開募股和納斯達克也未能上市，這是最新的壞兆頭。總體而言，2018年正在成為美國普通上市公司發行史上最糟糕的一年，這些公司轉而通過出售優先股、可轉換債券和債務證券來籌集資金。預計下半年將有更多的小型業主在奧斯陸進行融資，同時華爾街也將持續震盪。

　　五丶原油和燃油價格的飆升

　　原油價格的上漲有兩種作用，第一，它推動了美國原油出口;其次，它迫使非美國供應商重新開始生產，這可能導致更多來自中東和俄羅斯的資金下半年流入。更高的原油價格也轉化為更高的燃油價格。其後果將持續到年底，其後果將是租入噸位的運營商和現貨噸位的所有者的利潤率下降，以及在租船市場上偏愛節油型船舶。

　　六丶整合仍在繼續

　　自2014年以來，航運業經歷了前所未有的整合。迄今為止，Gener8被出售給Euronav，Star Bulk收購了Augustea Atlantica和Song Bulk船隊;Seaspan收購了Grand China Intermodal;Essberger接管了Crystal Nordic;Navios Acquisition 將與Navios Midstream合併。隨著成本上升，利率疲軟，私募股權投資者尋求退出，更多的合併將接踵而至。

　　通過對航運市場分析得知2016-2020年貨櫃市場將會增加，主要原因是貨櫃航運服務更為高效而環保，同時貨物損壞較少，導致其優勢將得到更廣泛的認識所致。2011-2015年貨櫃航運服務的市場規模錄得正增長，由2011年的516億元增加至2015年的546億元，2011-2015年的複合年增長率為1.4%。預期2016-2020年，貨櫃航運服務的市場規模將繼續增加至2020年的622億元，2015-2020年的複合年增長率將為2.6%。以上便是筆者對航運市場發展趨勢的簡單解析了。

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