焦炭價格走勢分析

　　年初以來，山西等地的煤礦從276個工作日改為330個工作日來安排生產，煤炭產量得以擴充，焦煤供應較去年顯著改善。統計數據顯示，1—5月，全國原煤產量為14億噸，累計同比增加4.3%。去年5月，全國開始執行276個工作日政策，煤炭產量大幅下滑，而今年5月，全國原煤產量為2.9778億噸，同比增加12.1%，說明隨著限產政策的解除，產量迅速恢復。以下對焦炭價格走勢分析。

　　供應逐步恢復，而與之相對，下游採購意願並未規模提升。特別是受環保檢查的影響，洗煤廠大量退出，焦煤產業鏈中少了洗煤廠這一庫存環節，煤礦更直接地感受到下游採購熱情不高的現狀。當前，部分煤礦的庫存已經較前期明顯增加，焦煤銷售壓力較大。

　　2017年前5個月，甘其毛都口岸煤炭進口量達到808.97萬噸，較去年前5個月增長155.29%，創同期新高。國內價格高位吸引進口煤湧入。

　　2017-2022年中國焦炭深加工項目行業市場深度調研及投資戰略研究分析報告表明，回顧2017年上半年，1-2月焦炭處於弱勢下滑走勢，因傳統需求淡季加之春節前後鋼廠停產檢修較多，焦炭需求減量，儘管環保壓力下焦企限產，但在產能過剩的大背景下焦炭的供應壓力依然較大。隨著鋼廠陸續復產，鋼市傳統需求旺季到來，鋼廠加大對焦炭的採購，短時間內焦企的庫存徹底消化，但迫於環保壓力，焦企開工率偏低，國內獨立焦化廠平均開工率在六成左右，因此貨緊價揚，從3月上旬至4月上旬，短短一個月的時間華東華北地區焦炭市場漲至年初的水平。而由於焦炭快速大幅的拉漲，鋼廠利潤大大縮水，同時鋼材社會高庫存壓力下鋼價回落，所以從4月下旬開始山東主導鋼廠焦炭採購價率先下調，開啟了今年第二輪的下調，但買漲不買跌心態影響下，焦企出貨更加積極，致使鋼廠焦炭庫存持續偏高，焦炭後市繼續看空。

　　從上圖我們明顯看出，今年上半年焦炭市場呈折線走勢，且毫無平穩過渡期，而中宇資訊認為鋼廠焦炭庫存的高低直接影響了今年上半年焦炭價格的漲跌變化。我們把時間推至5年前，2013年初國內焦化主產區焦炭市場價格與當前的價格基本持平，且趨勢雷同——直線下滑。回顧當時，2013年一季度，因為鋼材市場低迷，鋼廠開工不高，焦炭庫存持續高位，所以鋼廠焦炭採購價頻繁下調，焦炭市場供應過剩下焦企只能被動接受市場的回落。而4月份隨著鋼材市場傳統需求旺季啟動，鋼廠的焦炭庫存得到消化，所以鋼廠對焦炭的打壓暫時放緩，也就出現了4月份的平穩過渡。現在把目光拉回至當前，上周末焦炭新一輪的下調剛剛結束，市場暫時進入平穩運行，而市場的看空氣氛仍濃，各焦企仍積極清倉出貨為主。

　　再來看2013年同期，6月底焦炭市場觸底反彈，在鋼廠焦炭庫存壓力緩解且鋼價大幅反彈下，鋼廠補庫積極，焦炭供應相對緊張，焦企調漲的訴求也很快被鋼廠接受。對比當前，鋼市終端需求面基本一致，而鋼廠當前的利潤豐厚，所以焦炭市場能否止跌歸根結底仍要看鋼廠的焦炭庫存情況。從目前市場現狀來看，鋼廠焦炭庫存仍居高不下，鋼廠對焦炭的打壓意向仍存，焦企的被動地位短期也難以改變，近期下滑趨勢仍存。

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