運營商研究報告是報告大廳在對要從事運營商行業或者要進入投資之前,對運營商行業的相關因素以及具體的行情進行具體研究、分析、調查以及評估項目的可行性、效果效益等,從而提出建設性意見以及建議對策。為運營商行業投資決策者或者是主管總結下研究性報告! 運營商研究報告主要是對分析運營商行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容,整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源,為客戶提供深度的運營商行業市場研究報告,以專業的研究方法幫助客戶深入的了解運營商行業最新情況,發現投資價值和投資機會,規避經營風險,提高管理和運營能力。
運營商研究報告必須對運營商行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證,對研究過程中所獲取的運營商最新資料進行全面系統的整理和分析,通過圖表、統計結果及文獻資料,或以縱向的發展過程,或橫向類別分析提出論點、分析論據,進行論證。
運營商研究報告分:運營商研究的對象和方法 、研究的內容和假設 、研究的步驟及過程以及研究結果的分析與討論。運營商研究報告內容的邏輯性是整個研究思路邏輯性的寫照,沒有一個好的研究基礎以及研究渠道方法,是寫不出運營商科研報告。
對於運營商研究報告內容報告大廳絕對如實地反映客觀情況,一切敘述、說明、推斷、引用,恰如其分。文字、用詞應力求準確。概念表述用科學性用語,避免用常識性用語,以免讀者費解或產生歧義。當然,研究報告的文字我們也努力做到簡單、明了、通順、流暢,既要明白如話,又要把研究的效果準確地、科學地表達出來。通過全面的調查研究以及分析論證某個建設或改造工程、某種科學研究、某項商務活動切實可行而提出的一種書面材料。
總結:運營商研究報告主要是通過對運營商行業的主要內容和配套條件,如市場調查、資源供應、建設規模、工藝路線、設備選型、環境影響、資金籌措、盈利能力等,從技術 、經濟、工程等方面進行調查研究和分析比較,並對項目建成以後可能取得的財務、經濟效益及社會影響進行預測,從而提出該運營商項目是否值得投資和如何進行建設的諮詢意見,為項目決策提供依據的一種綜合性的分析方法。可行性研究具有預見性、公正性、可靠性、科學性的特點。運營商研究報告是確定建設項目前具有決定性意義的工作,是在運營商投資決策之前,對擬建項目進行全面技術經濟分析論證的科學方法,在投資管理中,運營商行業研究報告是指對擬建項目有關的自然、社會、經濟、技術等進行調研、分析比較以及預測建成後的社會經濟效益。
中泰证券发布文章称,三大运营商2024年上半年营收都实现了正增长,净利润分别为802亿元、218亿元、60亿元,同比分别增长5.3%、8.2%、10.9%,利润增速高于营收增速。收入结构上,除传统的个人业务及家庭业务较为稳固外,新兴业务收入上半年共也开始发力,占电信业务收入的约1/4,收入结构进一步优化。未来随着运营商资本开支下降及折旧年限拉长,有望进一步提升分红。
中信建投研报表示,运营商2024年上半年总体实现稳健增长,个人+家庭业务总体平稳,持续积极推动新兴业务发展。折旧摊销费用率均有所下降,预计随着资本开支下降,后续折旧摊销金额将继续下降,持续帮助利润释放。随着海外算力公司财报的陆续发布,以及短期宏观因素及资金交易因素对股价的影响逐步消散,近期海外科技板块的股价出现明显反弹。海外相关公司业绩印证AI相关产品需求旺盛,且展望未来,客户对AI的需求仍然将维持高速的增长。下周英伟达将发布FY25 Q2财报,建议重点关注。国内算力发展也开始加速,阿里、腾讯二季报资本开支同比保持三位数左右增长,国内算力相关公司有望开始逐步在收入端出现改善。持续推荐算力板块,包括光模块和国产算力。
天风计算机缪欣君表示,从2023年底开始,北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策,多以25年为目标建设智算算力。我们认为,智算政策集中在24年发布,由于新建智算中心需要1-2年建设周期,预计25年密集上架。根据我们测算,预计地方政府25年建设107.1EFlops,同比超300%,有望接力运营商成为25年智算建设主力军。
华泰证券研报称,展望2H24,我们建议关注:1)“一体”之电信运营:运营商行业利润及现金流向好,投资者回报持续提升;2)“两翼”之AI算力:国内外光模块需求高增有望进一步兑现,以及AI以太网交换机、液冷有望开启放量元年;3)“两翼”之新质生产力:关注卫星互联网、低空经济、车路云等新兴产业方向。
7月18日,三大运营商A股股价集体上扬。当日盘中,中国移动股价一度达到112.88元/股,创历史新高。此外,中国电信以及中国联通亦有亮眼表现,当日中国电信股价涨逾2%,中国联通涨逾1%。华泰证券通信首席分析师王兴向记者表示:“目前,投资者对于高胜率、高确定性投资的追求提升,而中国移动是最符合这类特征的投资标的之一。公司一季报显示,截至报告期末,中国移动现金及理财产品净值达3761亿元,且几乎没有有息负债,较高的资产质量也为投资者提供了安全边际。同时,作为全球最大移动网络运营商,中国移动有较大的网络及用户规模能够为未来的现金流和利润提供保障。”(证券日报)
招商证券研报表示,2024年算力继续成为运营商资本开支的投入重点,2024年中国移动算力投资占资本开支比例同比增长5.77pct。同时,从集采角度来看,2023年、2024年三大运营商全面加大通用、智算服务器集采力度。三大运营商在新质生产力发展过程中扮演着重要角色,一方面三大运营商深入推进数字经济发展,另一方面三大运营商自身也在加快布局新兴产业并培育未来产业。2023年起,三大运营商全面加大在5G专网、大数据、AI大模型、卫星互联网、5G-A、低空经济、量子技术等新兴产业、未来产业方面的布局力度,此类产业普遍具备较高的准入门槛,需要前期大量的研发投入与资源积累。三大运营商可凭借自身在云网数算方面的海量积累,与新质生产力关键领域产生良好协同,在新质生产力重点产业军备中占据先机与主导地位。