中國報告大廳網訊，2025 年 3 月秋季教材教輔用紙招標季如期而至，銅版紙與雙膠紙等文化用紙的漲價消息再度引發行業關注，廢紙回收價格也隨之上行。一季度以來，銅版紙價格經歷了多輪調漲，同時受原材料成本高位與部分企業停產影響，市場供需關係出現局部變化，但從整體行業反饋來看，此次銅版紙價格波動的影響尚未超出可控範圍，後續走勢仍需結合企業復工與市場需求進一步判斷。
中國報告大廳《2025-2030年中國銅版紙行業市場分析及發展前景預測報告》指出，2025 年 3 月伊始，銅版紙價格再度進入波動區間，頭部紙企對銅版紙、雙膠紙、靜電複印原紙等多個品種同步上調價格，每噸上調幅度為 200 元。疊加前兩月分別每噸 100 元、200 元的調漲，2025 年一季度銅版紙價格每噸累計上調 500 元。截至 3 月第三周，主要用於精品圖書的銅版紙市場均價為 5820 元 / 噸，與年初 5530 元 / 噸相比，上漲 5.24%;同期用於教材生產的本白雙膠紙價格保持平穩，維持在 5000 元 / 噸，高白雙膠紙市場均價 5450 元 / 噸，較年初 5388 元 / 噸上漲 1.15%。
此次銅版紙價格波動，核心原因在於成本驅動與供需變化兩大因素。2025 年一季度，木漿等造紙核心原材料價格持續居於高位，以進口針葉漿為例，1 月上旬至 3 月中旬，其價格從每噸 6419.3 元上漲至 6430.8 元;與去年初每噸 5881.4 元相比，漲幅達 9.15%;與去年 3 月每噸 6129.1 元相比，漲幅達 4.92%。原材料價格高企導致紙企成本壓力顯著增加，為緩解成本壓力、拓展利潤空間，紙企普遍存在拉升銅版紙價格的意願，且行業內長期存在 「年底銷庫存、年初提價」 以尋求 「開門紅」 的操作模式，進一步推動了銅版紙價格的上調。
供需關係變化則是銅版紙價格波動的另一關鍵推手。2025 年一季度正值傳統出版用紙旺季，市場對銅版紙等文化用紙的需求有所釋放，而此時行業內龍頭文化紙企出現停產，直接導致銅版紙供應端出現明顯缺口。其中，晨鳴紙業作為文化紙生產龍頭企業，其 2024 年半年報顯示，銅版紙和雙膠紙營收占比達 44.06%，半年營收達 61.18 億元，市場占有率位居行業前列;但從去年 11 月開始，該企業 703 萬噸的漿、紙產能停機，大幅收緊了銅版紙市場的整體供應，引發行業供需局部失調，為銅版紙價格上漲創造了客觀條件，各家紙企隨之迅速上調銅版紙價格。
儘管 2025 年一季度銅版紙價格出現波動，但從出版印刷產業鏈的實際反饋來看，此次波動的影響總體處於可控範圍之內，並未對行業整體運行造成顯著衝擊。
從出版單位應對措施來看，相關單位通過統籌庫存儲備，有效降低了銅版紙價格波動的影響。不少出版單位在銅版紙漲價前就已完成採購，其中中央出版單位基本在去年底就完成了包括銅版紙在內的紙張招標工作，目前已進入具體執行階段，未受到此次漲價的明顯波及;地方出版單位雖處於紙張招標階段，但因其具備較強的議價能力，銅版紙漲價是否最終落地，需根據各單位的具體談判情況與需求規模而定，並非所有地方出版單位都需承擔漲價成本。此外，部分出版社為進一步控制成本，提前在去年底進行了一定規模的銅版紙庫存儲備，若 2025 年一季度因業務推進產生銅版紙新增需求，可隨時通過招標採購進行補貨，無需被動接受漲價後的價格。
從銅版紙價格歷史區間來看，當前價格處於偏低水平，進一步限制了波動的影響程度。回顧 2018 年以來銅版紙市場價格走勢，2020 年銅版紙價格曾跌至 5110 元 / 噸的低點，2021 年則漲至每噸 7400 元的高點，此後價格進入下行通道，期間雖有漲跌交替，但整體呈震盪態勢;而 2025 年 3 月第三周銅版紙 5820 元 / 噸的市場均價，相較於 2021 年的高點仍有較大差距，屬於歷史偏低價格區間，因此此次銅版紙價格上漲勢頭總體在可控區間，業內普遍認為此番銅版紙價格波動屬於正常振幅內。
同時，多家上市紙企披露的 2024 年度業績預減公告，也從側面佐證了銅版紙所在的文化用紙市場價格總體呈震盪下行的狀況。公告中提及 「造紙板塊市場競爭激烈，產品價格下降」「產品價格持續走低，毛利同比下降」 等內容，反映出包括銅版紙在內的造紙產品整體價格承壓，進一步說明 2025 年一季度銅版紙價格波動並非趨勢性上漲，而是短期因素主導的調整。
隨著 2025 年 3 月下旬晨鳴紙業逐步推進復工復產，此前因產能停機造成的銅版紙供應缺口正逐步縮小，銅版紙市場價格已開始趨於穩定，短期價格大幅上漲的動力明顯減弱。
對於 2025 年全年銅版紙價格走勢，業內觀點較為一致，普遍認為全年銅版紙價格會存在波動，但不會呈現走強態勢，甚至不排除出現疲軟走弱的可能。從行業競爭格局來看，造紙板塊市場競爭激烈，包括銅版紙在內的產品面臨較大的價格競爭壓力，企業為維持市場份額，難以持續推動價格上漲;從成本傳導邏輯來看，儘管當前木漿價格處於高位，但若後續原材料價格出現回落，紙企的成本壓力將有所緩解，拉升銅版紙價格的意願也會隨之降低;此外，出版行業對銅版紙的需求雖有季節性波動，但整體需求規模相對穩定，難以支撐銅版紙價格長期上漲，綜合多重因素，2025 年全年銅版紙價格更大機率呈震盪下行態勢。
不過，銅版紙市場後續走勢仍需持續觀察，一方面要關注晨鳴紙業復工復產後的產能釋放節奏，以及其他紙企的生產計劃調整，判斷銅版紙供應是否能完全恢復至正常水平;另一方面要警惕產業鏈上下游之間的非理性博弈，若上游紙企過度推漲銅版紙價格，或下游出版單位因擔憂漲價而過度囤貨，都可能打破市場供需平衡，引發銅版紙價格異常波動，需通過市場自身調節與行業理性應對，維持銅版紙市場的穩定運行。
2025 年一季度銅版紙市場受成本驅動與供需變化雙重因素影響，價格出現階段性波動，一季度每噸累計上調 500 元，截至 3 月第三周市場均價達 5820 元 / 噸，但從實際影響來看，由於出版單位提前儲備庫存、具備較強議價能力，且當前銅版紙價格處於歷史偏低區間，此次波動的影響總體可控，未對出版印刷產業鏈造成顯著衝擊。隨著 3 月下旬晨鳴紙業逐步復工復產，銅版紙市場供應缺口縮小，價格已開始趨於穩定;對於 2025 年全年走勢，業內普遍預測銅版紙價格會有波動但不會走強，大機率呈震盪下行態勢，後續需持續關注產能釋放、原材料價格及產業鏈博弈等因素，以判斷銅版紙市場的最終走向。
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