2009年5月電信3G景氣分析

　　2009年是中國3G元年，截止到今年5月，三大運營商都已推出自己的3G品牌，各種制式的手機、上網本、上網卡均在爭艷上市。17日是世界電信日，在這一天，中國聯通開始放號，至此，我國的3G建設進入實質性商用階段。華泰證券、國泰君安等分析師認為，雖然對於中國3G來說，尚只是初級階段，但3G的啟動必將成為電信行業景氣度上升的主要驅動力，並有可能催生一大批3G增值服務的新生行業龍頭企業。

　　3G用戶將達1.5億

　　第三代數字通信與前兩代的主要區別是在傳輸聲音和數據的速度上的提升，它能夠在全球範圍內更好地實現無縫漫遊，並處理圖像、音樂、視頻流等多種媒體形式，提供包括網頁瀏覽、電話會議、電子商務等多種信息服務，同時也要考慮與已有第二代系統的良好兼容性。

　　簡單來說，3G時代，即網際網路時代。在3G時代里，接入網際網路的終端不再只是電腦，還包括手機。手機功能將不再局限於打電話和發簡訊，它與網際網路的應用結合更加緊密，用戶可以享受更加豐富的遊戲、娛樂、影音、社區群體等移動網際網路應用，它所提供的功能和服務將涵蓋GPS導航、視頻拍攝、影音視聽、在線遊戲、郵件收發、博客更新和線上社區等，這些功能和服務都將完美地集成在一個小小的移動終端，放入你的口袋。

　　2009年1月7日，工業和信息化部一聲令下，翹首以待的3G牌照終於正式發放，3G概念迅速進入人們的視野。在近期召開的「2009中國移動通信產業高峰論壇」上，工業和信息化部通信發展司網絡發展處處長陳立東透露，按照部通信發展司的相關規劃，在今後三年內，三大電信運營商對於3G網絡的直接投資將達到4000億元，今年規模為1700億元，到2011年我國3G用戶總量將達到1.5億戶。

　　據悉，作為行業主管部門，工信部通信發展司將對運營商3G建設進行全方位調控。首先要加快投資、拉動消費，促進經濟增長；其次要指導、調控、監管3G的具體建設，促進共建共享。陳立東表示，3G建設應該說從投資和消費這兩方面都有很大的貢獻。在消費方面，運營商通過3G業務的提供，創造一些新的業務需求，對於消費的拉動作用是非常強的。

　　《振興規劃》培育通信產業增長點

　　改革開放以來，我國電子信息產業實現了持續快速發展，特別是進入21世紀以來，產業規模、產業結構、技術水平得到大幅提升。目前，中國已經成為全球最大的電子信息產品製造基地，在通信、高性能計算機、數位電視等領域也取得一系列重大技術突破。

　　據統計，我國電子信息產業2001-2007年銷售收入年均增長28%，2008年實現銷售收入約6.3萬億元，工業增加值約1.5萬億元，占GDP比重約5%，對當年GDP增長的貢獻超過0.8個百分點，出口額達5218億美元，占全國外貿出口總額的36.35%。

　　為應對國際金融危機，確保電子信息產業穩定發展，加快結構調整，推動產業升級，《電子信息產業調整和振興規劃》(以下簡稱《規劃》)於今年4月中旬正式出台。作為電子信息產業綜合性應對措施的行動方案，該《規劃》提出，未來三年(2009-2011年)，電子信息產業銷售收入要保持穩定增長，產業發展對GDP增長的貢獻將不低於0.7個百分點，軟體和信息服務收入也要在電子信息產業中的比重從12%提高到15%。可以說，《規劃》是一個全面的產業振興規劃。

　　業內人士表示，《規劃》體現了未來三年國家通信產業政策的思路和要點：即加快新一代網絡基礎設施的建設，以業務和應用創新帶動新一代網絡的規模發展，促進設備製造業的大發展，在通信設備、信息服務、信息技術應用等領域培育出新的增長點。

　　此外，《規劃》中還強調了對自主創新技術TD-SCDMA的扶持。業內專家指出，支持3G，尤其是TD-SCDMA及其產業鏈的發展是切合當前熱點的大勢所趨。據了解，TD-SCDMA作為我國通信業百年史上第一個擁有自主智慧財產權的國際標準，是我國推進自主創新國家戰略的重要里程碑。

　　啟動3G提升電信行業景氣度

　　從資本市場中通信板塊評估，3G的啟動將成為電信行業景氣度上升的主要驅動力。華泰證券分析師認為，在電信投資增長的帶動下，通信設備製造業的景氣度將大幅提高，其中3G網絡建設將成為今後幾年通信設備製造商的主戰場。

　　他表示，電信、移動、聯通三大運營商之間的競爭將不再是純粹的企業之間的競爭，而是在三網融合的大背景下，網際網路公司、廣電公司和電信運營商企業之間的混戰。在國內TD建設步入「深水區」後，TD建設的初期，移動通信設備製造商將是其最大的受益者。

　　國泰君安的分析師表示，未來除了固話、寬帶業務，運營商們同時都享有移動業務，因此，從目前的形勢來看，未來運營商的聯盟很可能要按地域來劃分，每家運營商在南北的競爭策略會有不同。此外，隨著中興、華為的崛起，我國通信設備廠商的市場份額也有了快速增長。

　　具體到A股上市公司，通信主設備提供商無疑是3G投資的最直接受益者，基站器件等通信子系統提供商也是主要的受益者；其次，3G業務對SIM卡也有更高的要求，用戶轉網等將進一步帶動SIM卡增量的需求；而網絡優化公司收入將比較穩定，並可以隨網絡規模持續增長。

　　隨著城市基站拓展量的發展以及網絡測試設備在建網初期需求不斷放大，新網絡對業務支撐系統也提出了新需求；另外，通信基礎設施共享政策是3G網絡建設的一個重要背景，網絡規劃、運維外包等第三方服務商將有一定的戰略性發展機會。