2014年中國通脹預測發展前景分析

　　據宇博智業市場研究中心了解，中國官方10日發布的數據顯示，5月份通脹出現反彈。中國報告大廳、宇博智業市場研究員分析稱，5月CPI同比增長反彈的很大因素受到翹尾因素影響，中國的通脹前景將保持溫和，全年單月物價指數超過3%的可能性很低。

　　而對之前公布的外貿數據，上述金融機構預計，隨著國際市場回暖，以及中國陸續出台一系列穩定出口增長的針對性政策發揮效應，未來中國出口形勢有望進一步改善。

　　中國報告大廳、宇博智業市場研究員了解到5月份中國消費者物價指數同比增長2.5%，高於4月1.8%的增幅。5月份，中國出口同比增長7%，進口同比下降1.6%。

　　中國報告大廳、宇博智業市場研究員表示，5月CPI同比增長反彈的很大因素受到翹尾因素影響，5月翹尾因素達到1.7%，而6月翹尾因素也將維持在1.7%附近，不過下半年翹尾因素將漸漸減少，這意味著今年全年來看，在沒有突發衝擊下，中國物價壓力不大，預計全年單月物價指數超過3%的可能性很低。

　　澳新銀行中國區首席經濟師劉利剛同樣表示，中國5月份通脹同比回升主要是去年基數較低造成。整體而言，中國經濟增長放緩，通脹前景將保持溫和。

　　他並就中國人民銀行9日晚宣布對「三農」和小微企業放貸的銀行下調存款準備金率50個基點分析稱，這是中國央行[微博]今年以來第二次定向降准。這次定向降准僅能釋放出700至1000億元人民幣的流動性，央行選擇「定向」而非「全面」降准，反映其對當前經濟狀況的折中考慮。

　　「出口連續4個月環比增速回升，主要原因是對香港出口高基數效應的消除，外圍需求回暖以及人民幣持續貶值帶動出口增長」，交通銀行研究員劉學智對5月中國外貿數據分析說：「進口增速從上個月0.8%下跌到-1.6%，主要原因是內需不足、大宗商品進口價格普遍下跌、打擊進口貿易融資套利行為的政策作用等綜合性影響。」

　　他認為，國際市場回暖，中國陸續出台了一系列穩定出口增長的針對性政策，加上新興經濟體雖然普遍增長乏力但已經出現企穩跡象，中國出口形勢有望進一步改善，出口同比增長將平穩向好。

　　據中國報告大廳、宇博智業市場研究中心的中國經濟熱點分析報告2010年第26期：國內控通脹形勢下的銀行經營策略顯示5月中國貿易順差359.22億美元，環比擴大94.6%，為2009年2月以來單月最大貿易順差。聯訊證券宏觀及固定收益研究員熊鷹說，外貿順差可能起到對國內經濟「自加速」的功能，從本期數據來看，外貿順差的同比增速已經運行至較高水平，如果該趨勢可以持續的話，那麼外需對中國經濟的正面貢獻將較大。

　　他說：「中國出口同比增速可能在下半年回升至10%左右的位置，從而通過順差主動擴張的形式來對下半年國內經濟形成關鍵的穩定作用」。(完)