棉籽及其產品後市有望高位持穩

    近期，國內棉籽及產品市場行情受需求拉動，呈現出人意料的大舉上漲之勢。根據有關部門統 計，目前河北中南部地區棉籽收購已經上漲到0.69-0.71元/斤，水分12%以下，毛籽含油15%左右；山 東地區油廠零星收購價格維持在0.74-0.75元/斤，上漲幅度均在0.04-0.05元/斤之間。棉粕價格也上漲 較快，大部分地區蛋白含量在40%以上的棉粕廠家報價在1360-1570元/噸，漲幅一般都在50-100元/噸 之間。雖然，目前棉籽及產品市場行情出現明顯的上漲，然而由於後期利好因素不具備長效性，因 此，後市國內棉籽及產品市場行情將呈現盤整態勢，具體分析如下：

    國內棉籽供應緊張，新棉上市打壓市場
    目前，國內各地棉籽市場供應已經基本枯竭，僅河南、河北、山東個別油廠還在零星收購，日 收購量僅10-20噸，根本無法滿足日處理能力300-500噸的油廠的需求量，各地油廠因無法及時組織貨 源將逐步轉入停產或檢修狀態，市場上棉籽收購熱情也將再度減弱。盛夏來臨，炎熱天氣將給棉籽 存儲增加難度，容易霉變，質量無法保障，加之棉籽上市時期也正在迫近，囤貨的中間商將不得不 擇機拋售，從而將極大地的打壓棉籽價格的繼續上漲。

    豆粕及各種疫情的打壓下，棉粕需求難以擴大
    目前，由於國內外市場大豆類產品走勢不佳，國內不少地區豆粕已經跌至2560-2600元/噸，豆粕 與棉粕之間2：1的正常比例可能對棉粕的需求起一定抑制作用。此外，5月份以來，正在復甦的養殖 業不斷遭受到禽流感、口蹄疫等疫情的襲擊，近來不少地區因受暴風雨或洪水衝擊，養殖場也毀壞 嚴重，最近作為養殖大省——四川省資陽等地發生的豬鏈球菌病也給各個飼料廠家以心理上的打 壓，不敢輕易入市，多保持觀望態度，而棉粕作為其飼料之一需求不可避免將受到一定影響。

    國內油脂油料供應充足，市場壓力依然較大    
    根據海關數據顯示，6月份我國進口大豆到貨267萬噸，1至6月份的進口達到1201萬噸，同比提 高33.6%；在低迷的壓榨利潤下，目前國內油廠進口步伐已經開始減弱。但是即便7月份和8月份的大 豆進口量降低到每月200萬噸，6、7、8月份三個月進口總量仍可能達到700噸，大大超過國內消費需 求。此外，近期有60萬噸進口毛豆油到貨，目前各港口棕櫚油總庫存仍維持在32萬噸以上。菜油和 菜粕也正處於集中上市期，國內棉籽及其產品將面臨較大的壓力。

    食用油進入消費淡季，多數地區棉油上漲乏力
    眾所周知，八月份是國內食用油消費淡季，目前棉油市場需求已經陷入低谷，各地銷售呈現異 常疲軟的態勢，部分油廠反映已經數日無人問價。而人民幣兌美元匯率提高2%之後，進口大豆、豆 油到港成本降低，給國內油脂市場帶來較大的壓力。豆油價格穩中有降，沿海一級豆油5200-5320元/ 噸之間，進一步迫近棉油價格（5100-5200元/噸），棕櫚油價格下跌更加嚴重，各港口棕櫚油跌至 4230-4350元/噸之間，各地棉油市場倍感壓力，預計近期內難以擺脫低迷態勢，仍將呈現弱勢振盪的狀態。

    綜上所述，雖然國內棉籽及產品市場行情呈現大舉上揚態勢，然而，由於後期市場利好因素淡 化，市場看空心理加重，市場行情將呈現高位持穩態勢。但由於市場影響因素多變，突發性影響因 素不容忽視，因此，也不排除棉籽及產品市場行情高位回落或繼續上揚的可能，提醒企業密切關注 市場供給狀況。