中國大健康產業市場規模及前景分析：增長空間巨大

　　21世紀健康產業已經成為全球熱點，健康產業也將成為繼IT網際網路產業之後的全球財富集中產業。通過對中國大健康產業市場規模及前景分析了解到，近年來，隨著「健康中國」戰略推進，健康需求出現井噴式增長，大健康產業因此快速興起並迎來蓬勃發展。

　　發展健康產業已成為既定國策，載入了2016年10月公布的《「健康中國2030」規劃綱要》。「十三五」規劃專門提出推進「健康中國」，「健康中國」已上升為國家戰略，為中國人健康勾勒出發展圖景。

　　中國大健康產業市場規模及前景分析

　　2005-2015年，中國衛生費用從8659億增長到40587億，增長了約5倍，衛生總費用占GDP百分比從4.73%增加到6.0%，但相比其他國家，尚有較大提升空間。2016年中國大健康產業在各行各業發展增速放緩的新常態下，依然一枝獨秀。前三季度，醫藥工業增幅達到10.1%，上半年醫藥流通也增長達到12%，預計全年醫藥電商增速達到100%。我們相信，大健康行業是未來拉動經濟增長的支柱行業之一，預計未來行業增長依然會保持兩位數的水平。

　　據中國報告大廳發布的2016-2021年中國大健康產業市場運行暨產業發展趨勢研究報告預測，隨著消費不斷升級，大健康產業呈現出巨大的發展空間，剛需、抗周期等特性使它成為市場的新藍海。

　　人口老齡化是行業驅動的主要因素之一。一方面，人口老齡化趨勢比較明顯，對健康需求持續提升，統計顯示2015年60歲以上人口2.22億，預計到2020年將達2.48億人，老齡化水平達17.2%；另一方面，隨著健康管理意識加強、診斷和治療技術的進步、居民人均壽命不斷提高，以及老齡化相關健康問題如心血管病、癌症、糖尿病等發病率上升，人們的醫療健康需求將不斷釋放，按照國際統計數據顯示，一般老齡人口的醫療健康費用是45歲之前的3倍左右。

　　醫保商保體系的完善也保證了行業長期健康發展。2015年國家醫保收入突破1.4萬億，仍保持15%以上的年增速。同時我國商業健康險迎來高速發展期，2015年商業健康險規模2410億，增速52%；2016年商業健康險規模突破4000億，增速超過70%。但我國商業健康險賠付占醫療衛生總支出比例不足2%，遠低於美國（33%）等已開發國家。國家正大力鼓勵商業健康險發展，預計到2020年商業健康險將突破1萬億，與現有國家醫保規模逐步接近，驅動醫藥市場增長的新生力量正在誕生。

　　我們認為，在13億人口的巨大基數以及人口快速老齡化背景下，中國醫療健康市場規模和空間發展巨大，而且疊加「健康中國」等戰略性政策支持，加之居民消費結構升級、醫保商保體系完善、二胎放開及醫藥醫療新技術奇點來臨，中國大健康行業正在迎來下一個黃金十年，同時也催生更多的投資機會。

　　首先，每年4萬億以上的衛生總費用的存量結構調整將誕生巨大的投資機會。近年來，醫藥政策頻出，醫藥衛生體制改革進入深水區，如深化公立醫院改革，實行醫療、醫保、醫藥三醫聯動，推進醫藥分開，實行分級診療等。醫藥產業供給側改革已經風生水起，醫藥行業的產能過剩、同質化低水平競爭現象有望得到遏制，這將產生巨大的結構性投資機會。過去兩年，我們看到了原料藥、醫藥商業結構性的巨大變化，相信這個變化會延伸到醫學診斷行業、化學製劑藥等行業。醫改將對原有公立醫院運營體系進行解構，提高醫療服務價格，鼓勵民間資本參與公立醫院的運營，鼓勵發展民營醫療，從而必將孕育出一批偉大的醫療服務類公司。分級診療正在加速推進，基層醫療將得到大力發展，實現大病不出縣。醫藥的供給側改革把優質企業的發展空間打開了，結構變化正帶來巨大投資機會。

　　其次，行業奇點來臨，先進的診斷和治療手段、創新藥創新技術都將引爆更廣闊的行業增量空間。精準醫學正在快速發展，基因測序技術正在加大推廣，由於規模效應帶來成本的下降，以及基因大數據解讀方面取得的進步，有望創造出巨大的新興產業。創新藥和創新技術領域也取得了令人驕傲的進展，如腫瘤免疫療法為癌症的治癒提供了希望，特別是在治療黑色素瘤、血液癌等領域展現了驚人的療效。大數據、人工智慧正在改變疾病的診斷和分析方式，如wason機器人已經能夠為人類制定不錯的癌症個性化治療方案。在高端生物醫藥領域，技術水平也快速提升，3D列印技術、幹細胞應用等都取得了階段性成果。

　　最後，產業與資本的互動，行業併購重組層出不窮。2016年前三季度，從國內行業併購案例數來看，生物技術/醫療健康名列第5位，併購案例數為210起，數量占比8.7%。而且，中國公司藉助資本的力量，加快海外併購步伐，「中國優勢、全球資源」，中國企業通過資金優勢、市場優勢從海外購買技術或者產品實現產業的升級的案例越來越多，分享國外先進的技術和產品，加快產業進步和公司發展，這些都給行業帶來巨大的投資機會。

　　我國大健康行業市場規模仍有巨大的增長空間，必將孕育一批偉大的企業。「健康中國2030年規劃剛要」提出到2020年健康服務產業規模目標突破8萬億，2030年突破16萬億。過去十年已經誕生了一批優秀的醫藥公司，2006-2016年的十年間，整個A股市場漲幅前10名的股票中醫藥類獨占4席，漲幅均超過20倍。我們認為在下一個黃金十年，必定會誕生更多的優秀企業。

　　中國大健康產業市場規模及前景分析被看好，總的來說，在資本、政策加持下，居民健康需求與日俱增，大健康產業市場規模及發展空間巨大，市場前景持續看好。

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