2017年中國證券市場現狀分析

　　作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發展始於改革開放初期。1981年到1987年國債年均發行規模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發行數額年均達到千億元。現對2017年中國證券市場現狀分析。證券市場是市場經濟發展到一定階段的產物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產生的市場。證券是多種經濟權益憑證的統稱，因此，廣義上的證券市場指的是所有證券發行和交易的場所，狹義上，最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。

　　2007年是上一輪大牛市，我們以2007年為參照系。2007年以來，證券行業公司總資產由1.7萬億元，增長至6.7萬億元，增長了近3倍;淨資產由3400億元增長至1.35萬億元，淨資本的體量幾乎達到了2007年總資產的規模，資本實力的增強為證券公司的進一步發展壯大提供了潛在的可能性。單年度營收、利潤增長了約50%。行業結構優化，資管、兩融等業務新興起來，資管業務潛力仍較大，總體來看，行業擴容的趨勢未變。

　　與國際先進投行相比，高盛2014年營收約為2244億人民幣(按當前匯率折算，1美元=6.5人民幣)，而2014年我國所有券商的總營業收入僅為2603億元。我國證券行業僅經歷了不到30年的發展，市場飽和度還非常低，擴容空間還很大。

　　回顧2008年大熊市，全年日均交易為1079億元，約為前一年牛市的58%;2015年兩市日均交易量為1.04萬億元，今年以來日均交易量為0.53萬億元，約為去年的51%。具體到月份來看，2008年熊市大底為10月份，日均交易量為517億元，約為熊市開啟前一個自然月(2007年10月)的27%;今年3月份日均交易量為0.51萬億元，約為2015年6月日均交易量的30%，2月份的比例為28%。可見，交易量繼續大幅萎縮的可能性不大，券商經紀業績面臨反彈機會。

　　2017-2022年中國證券行業市場調查與項目可行性分析報告表明，2016年交易量可能在目前的基礎上有13%的反轉空間，2017年可能有100%的反彈空間。根據2008年大熊市的歷史經驗，大熊市交易量可能萎縮至牛市的58%，根據這個比例，2016年全年的日均交易量可能達到6021億元，而截至目前今年的日均交易量約為5325億元，那麼將有13%的反轉空間。根據2008年大熊市之後的市場表現，大熊市過後， 市場的交易量將恢復甚至超越熊市之前的牛市水平。2009年、2010年日均交易量分別為2007年的1.16倍、1.20倍。以保守的1.16倍估計，2017年市場日均交易量可能恢復至1.21萬億元，那麼相對於2016年預估的6021億元，則有100%的反彈空間。

　　中國證券市場從建立到今天，經過不斷的發展和完善，逐步走向規範，回首這十年走過的歷程，看看中國改革開放的成果，展望社會主義的美好將來，我們更應該好好正視我國證券市場的現狀，好好思考怎樣才能更好地完善它，讓它更好地為社會主義的改革事業添磚加瓦。

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