A股上半年北上資金持股市值突破萬億元

　　數據顯示，截至6月27日北上資金持股市值達到1.04萬億元，較去年底增超五成。從淨流入上看，上半年北上資金淨流入A股金額為963.68億元，其中僅6月淨流入金額就有426.03億元，月度淨流入額位居互聯互通機制開通以來的第五位。

　　在A股行情幾經震盪的上半年，每當行情出現轉折之際，北上資金總能「快人一步」。正是由於北上資金相對所具備的「風向標」屬性，年初以來其動向也逐漸受到各方的關注。6月以來，北上資金再度呈現淨流入，結構方面也出現一定變化。7月行情即將展開，隨著後市反彈格局的延續，經過此前蓄勢完畢後的北上資金或有望延續積極態勢。而受到青睞的個股未來依然有超預期表現的可能。

　　隨著上半年行情的收官，回顧A股上半年表現，滬指上半年上漲19.45%，在全球重要指數里排名靠前。而年初以來市場大漲的背後，除眾多內在和外在利好加持，各路資金的支撐自然也必不可少，其中流入最為明顯的非北上資金莫屬。此外，在A股幾經震盪的上半年，每當行情出現轉折之際，北上資金也總是能「快人一步」。正是由於北上資金相對所具備的「風向標」屬性，年初以來，北上資金的「一舉一動」也逐漸受到了各方的重視。

　　相較於場內資金的反覆無常，年初以來，北上資金的加倉意願一直相對較高。不過，隨著指數短線回落，此前屢有表現的北上資金一度也顯露出了謹慎。4月、5月，北上資金分別淨流出179.97億元、536.74億元。5月28日後，「聰明資金」捲土重來，再度出現持續加倉。而在北上資金從淨流出再到淨流入的這幾個月里，A股行情也經歷了回落-築底-回升的過程。不難發現，北上資金似乎再度搶占了先機。

　　種種跡象顯示，當下無論是從總量上還是對行情的演繹角度，北上資金正日益發揮不可小覷的作用。而針對北上資金後市表現，當下不少機構也都表達出不同程度的看好。行業認為，2019年全年A股市場增量資金淨流入量約為8952億元，其中從二季度開始到年末，預計外資將是增量資金的絕對大頭，有望達到5241億元，而外資的流入節奏和配置風格對年內的市場會產生決定性作用。

　　事實上，自年初以來A股在各路資金推動下，整體呈現量價齊升態勢。其中，北上資金流入力度尤為突出，成為貫穿本輪A股反彈的主要增量來源之一，備受投資者關注。因而，當下滬指徘徊在3000點附近，行情多空膠著之際，以北上資金為代表的外資動向同樣也將作為指標之一，在相當程度上影響本輪行情的高度以及持續性。

　　具體來看，從近1個月北上資金活躍個股的流向統計上看，受到北上資金淨買入金額居前的個股分別為中國平安、貴州茅台、海螺水泥、五糧液、萬科A、工商銀行、平安銀行、中興通訊、中信證券、洋河股份;而淨賣出金額居前的則有美的集團、招商銀行、上海機場、中國國旅、立訊精密、牧原股份、恆瑞醫藥、海康威視、海通證券、三一重工。不難發現，當期北上資金淨流入金額居前的個股不少是此前北上資金流出較多的個股。由此來看，北上資金呈現出明顯的「波段」操作和逆市場投資的特性。

　　分析人士表示，北上資金「波段」操作的行為對環境變量較為敏感，繼而將北上資金反向交易加總到行業，則農業、有色金屬等年初以來博弈較強的行業存在活躍的高頻交易，尤其是在行情加速上升、行情見頂等關鍵位置。從貢獻高頻交易的個股看，北上資金在生豬養殖、黃金等主題板塊有活躍的短線交易。

　　當前A股市場已先後被納入MSCI、富時羅素等國際重要指數，中國資本市場的開放程度和國際化水平不斷提升。互聯互通機制的實施和相繼被納入重要國際指數，給A股市場帶來最直接的影響之一就是大量「活水」即增量資金的湧入。

　　從上述角度出發，分析人士指出，由於我國宏觀經濟仍具韌性，A股在國際大類資產中性價比優勢較為明顯。在經濟基本面獲得支撐，風險偏好得到修復之後，市場有望在三季度後期探底企穩，而北上資金也將有望持續加倉A股，由此A股有望迎來慢牛行情的真正起點。

　　針對即將展開的7月，目前滬指上有3025點壓力，下有2806點支撐，多空雙方的迴旋餘地僅200點左右的空間，從近期態勢看，向上突破必須放量，下跌一定會縮量，不溫不火的量能則只能讓大盤保持橫盤震盪。而近期反覆出現反彈地量，即市場縮量至3000億元附近則很快大盤就會反彈，因此在大盤難創新低、等待放量、隨時反彈的情況下，7月份個股機會將更容易把握。進一步來看，7月個股方面的機會首先來自上半年業績的刺激，目前已有上市公司開始披露上半年的經營簡報，超預期的公司股價普遍表現較好，投資者可適當加以關注。

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