國內5G設備龍頭將持續受益 我國5G推進進程全球領先

　　目前全國已建成5G基站超過48萬個;5G網上終端連接數已超過1個億。據不完全統計，截至2020年7月底，全球已有46個國家/地區的99 家網絡運營商表示開始提供5G業務。

　　國內5G設備龍頭將持續受益

　　以5G為代表的未來移動通信技術，將高效串聯起大數據中心、人工智慧和工業網際網路等一系列基礎設施，加速實現以數位化、網絡化、智能化為主攻方向的產業技術變革和優化升級，在垂直行業應用和信息通信技術融合發展過程中產生不可估量的價值。

　　據中國信通院預測，到2025年，5G網絡建設將累計投資達1.2萬億元，帶動產業鏈上下游以及各行業的應用投資，預計到2025年將累計帶動超過3.5萬億元的投資。

　　國內設備龍頭將持續受益，2020年我國5G基站建設達到預期，2021年運營商資本開支小幅增長，5G時代全球設備商集中度持續提升，國內設備商龍頭有望繼續搶占份額。另外，5G基建和數據中心建設驅動光模塊產業發展，2021全年高景氣趨勢確立。

　　華西證券認為，2020年是5G大規模建設元年，5G建設的長期趨勢不可逆，伴隨著5G基站覆蓋面的持續提升，有助於5G終端的爆發，相應地，將帶動天線、射頻等整個相關產業鏈持續快速發展。

　　萬聯證券認為，雲遊戲、超清視頻、電商體驗、競技體育、文化旅遊等產業都會受益於5G技術的發展。預計2020年至2025年，5G可拉動電信運營商網絡投資1.7萬億元，垂直行業網絡和設備投資0.47萬億元。在促進消費升級方面，預計2020年至2025年，5G商用將帶動1.8萬億元的移動數據流量消費、2萬億元的信息服務消費和4.5萬億元的終端消費。

　　此外，安全產業也迎來機遇。中國電信集團有限公司董事長柯瑞文表示，隨著5G網絡規模越來越大，應用場景越來越豐富，安全問題日益突出，網絡安全、雲網安全、終端安全、數據安全以及個人信息保護等方面，都有大量工作要做。

　　「5G作為無線通信平台，將物聯網、數據中心、人工智慧以及工業網際網路等融合起來，構成了完整的新一代基礎設施，5G的溢出效應將給眾多行業帶來數位化轉型的全新機遇。」中國工程院院士、未來移動通信論壇理事長鄔賀銓說道。

　　我國5G推進進程全球領先

　　儘管有疫情影響，我國5G市場依舊錶現強勁，5G推進進程全球領先。研究機構分析認為，未來階段5G建設將加速發展，5G產業迎來應用導入期，國產替代和應用將實現爆發。

　　根據工信部數據，截至9月底，國內已累計開通5G基站69萬站，連接用戶數超過1.6億。華泰證券預計，四季度仍將有部分基站建設，今年整體5G基站部署將超額完成規劃(規劃為累計建設66萬站)。從用戶規模和終端數來看，GSMA數據顯示，中國的5G連接數全球領先，預計2020年將達2億，占全球5G連接總數的比例將超過85%。中國信通院數據顯示，1-10月，國內市場5G手機累計出貨量1.24億部，上市新機型累計183款，占比分別為49.4%和47.3%。

　　5G部署仍在持續推進，在此前召開的全球移動寬帶論壇上，三大運營商均發布了最新的5G發展規劃。其中，中國聯通將加速網絡瘦身，最快2021年底2G將全面退網;中國移動將面對重點行業打造100個龍頭示範項目，加速5G終端的普及;中國電信將在2021年完成5G終端超1億的發展目標，並全面切換SA網絡。

　　安信證券分析，相較于海外，我國5G建設在今年繼續穩步推進，三大運營商均已提前完成全年5G基站建設目標。隨著5G手機終端滲透率的進一步提升，我國5G建設將在明年進入加速發展階段。

　　華泰證券稱，展望2021年，移動&廣電合作建設700M頻段帶動新增量，5G基站新建規模有望進一步提升，預計國內三家運營商5G基站新建規模在90萬站左右。在國內持續推進5G基礎設施建設背景下，未來有望形成「以建促用」良性模式，後續5G相關應用有望加速落地，助力國內數字經濟高速發展。

　　太平洋證券認為，「十四五」的新開局將圍繞擴大內需和科技強國的主線展開，5G產業迎來應用導入期。工業網際網路、醫療、交通、教育等行業成為熱點融合創新應用的領域;物聯網、4K高清視頻、IDC等將率先落地應用。中信證券認為，2021年，以5G和雲計算為核心的科技進步，將引導科技紅利逐步釋放。5G提升傳輸速度、雲計算提升運算數據能力，物聯網帶來更多數位化可能性。

　　另一方面，國產替代進程有望加速。華泰證券分析，我國5G產業鏈競爭力呈現金字塔結構，產業鏈上游的高端光晶片仍依賴進口，在「十四五」規劃強調「把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐」的背景下，未來5G產業鏈上游核心晶片國產化進程有望加速。