豆粕市場需求不佳 價格持續走弱

　　近期，國內多個養殖大省受到非洲豬瘟疫情影響，局部大豬提前出欄，能繁母豬損失量較大。全國生豬存欄量連續兩個月回落，生豬產能復甦節奏受到干擾，造成養殖端豆粕採購量和提貨量下降，油廠端豆粕庫存持續增加，成為豆粕價格回暖的重要阻力。

　　非洲豬瘟疫情加劇國內生豬存欄跌勢，並對企業補欄造成不利影響。養殖端飼料需求減弱，令豆粕庫存持續上升。華南部分油廠甚至出現豆粕脹庫，油廠降價去庫存壓力仍未緩解。

　　3、4月份進口大豆預報到港量偏低有利於豆粕市場消化庫存，但巴西大豆增產預期較強，中美關係改善預期下中國有望擴大美豆進口，進而擴大國內豆粕市場供應過剩局面。

　　連日來豆粕和菜粕期貨持續回落，技術上的破位下行更增加油廠套保壓力，多頭心理受到嚴重衝擊。粕類期貨主力資金移倉轉戰遠月，短期市場止跌企穩難度依然不小。

　　目前巴西豆農正在抓緊收割，農業諮詢機構AgRural發布的報告顯示，截至上周末，巴西大豆收割率為46%，落後於去年同期的59%，周度收割率推進了11個百分點。

　　據諮詢機構Safras稱，截至上周五，巴西農戶已經預售了62.7%的2020/2021年度大豆預期產量。隨著巴西大豆上市量增加，港口付運數量也將快速上升。對於中國市場而言，進口大豆到港壓力延後釋放，到港高峰期將在5月體現。

　　據貿易商統計數據顯示，2-3月份國內進口大豆到港總體數量偏低，平均620-630萬噸，初步預計4月份大豆到港量約為700-720萬噸，5月份之後到港量逐漸增大，可能達到1000萬噸附近，6月份預計到港980萬噸，7月份預計900-930萬噸。隨著進口巴西大豆到港量恢復正常，我國遠期大豆供應將重回寬鬆狀態。

　　巴西大豆收割延遲以及阿根廷乾旱的影響目前已被市場消化，從全球大豆供需基本面看，南美整體實現豐產目標正成為制約美豆上行的阻力。

　　美國農業部將於3月底公布種植意向報告，美國大豆庫存見底以及高價為豆農帶來豐厚收益，美國農民沒有理由不擴種大豆。美豆面積增加將為美豆穩產增產打下重要基礎。

　　國內外大宗商品炒作通脹的情緒有所降溫，美豆要想站穩並拓展1400美分/蒲式耳之上的空間，需要積攢新的上漲動能。

　　國內豆粕市場因美豆滯漲和需求疲軟而保持弱勢調整節奏，在進口大豆到港量重回升勢後，新的供應壓力仍會對豆粕市場回暖構成阻力。

更多豆粕行業研究分析，詳見中國報告大廳《豆粕行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。