MDI產業鏈構建完整 建築行業為主要下游領域

  MDI是二苯基甲烷二異氰酸酯的英文簡稱，外觀為白色或淺黃色熔融固體。MDI是生產聚氨酯最重要的原材料，而聚氨酯性能優異，是繼聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯和ABS之後的第六大塑料，可以用於生產塑料、纖維、塗料、橡膠等產品，廣泛應用於國防、航天、輕工、化工、石油、紡織、交通、汽車、醫療等領域。

  數據顯示，2015年國內MDI增幅14.81%，主要是因為重慶BASF40萬噸/年裝置擴產並試車成功，2017年因聯合二期24萬噸/年母液裝置投產，國內MDI裝置產能增幅9.03%。2021年，我國MDI產能348萬噸。

  從消費情況來看，2021年我國純MDI表觀消費量112.6萬噸，同比增加15.5%，2016-2021年需求年均複合增長6.6%。

  從市場價格來看，聚合MDI市場價格2021年變化波動較大，2022年市場價格持續走低。據統計，2022年05月，聚合MDI價格為18127元/噸，同比增長率為2.72%。

  作為聚氨酯產業鏈的上游，MDI的下游應用領域包括塑料、彈性體、纖維等在內的聚氨酯製品，終端則是建築、汽車、家電等行業，目前市售品主要以純MDI和聚合MDI為主，其中聚合MDI約占市場需求總量的80%。

  與不少化工品類似，2022年以來，在國際原油價格的帶動下MDI原料價格上行，近期歐洲天然氣價格的大幅攀升更是讓海外MDI市場價格居高難下，帶動國內MDI產品出口增加。

  目前，萬華化學擁有全球最大的MDI產能，其產能達到260萬噸/年;其次為巴斯夫，MDI產能達到179萬噸/年;科思創MDI產能為166萬噸/年，位居第三。2021-2022，這三家全球MDI龍頭生產廠商將會進一步擴大產能，科思創總共預計擴產56萬噸，萬華化學總共擴產120萬噸，巴斯夫擴產30萬噸。未來全球MDI的寡頭壟斷格局將進一步加重。

  估計2025年MDI全球需求量將達942.5萬噸，複合增長率預計為5%左右。數據顯示，中國在2022年至2027年的複合年增長率為6.3%;預計日本和加拿大的MDI市場複合增長率在2022-2027年期間分別為4.8%和4.7%;德國MDI市場預計將以約4.9%的複合年增長率增長。

  綜合來看，全球的MDI市場需求量都在進一步增加。預計MDI主要消費領域將以洗衣機和冰箱為主的白色家電，純MDI則以合成革、鞋底原液為主，聚合MDI會被更多的應用在化工行業。