抗癌藥新星迪哲醫藥：創新藥物推動營收飆升，虧損收窄前景可期

  中國報告大廳網訊，迪哲醫藥憑藉兩款獨家抗癌創新藥的持續放量，在2024年及2025年一季度實現了顯著的收入增長，同時虧損幅度進一步收窄。公司財報顯示，2024年全年營收達到3.60億元，同比增長294.24%，淨虧損從上年同期的11.08億元減少至8.46億元。2025年一季度，公司營收為1.60億元，同比增長96.32%，淨虧損從上年同期的2.24億元收窄至1.93億元。這些成績的取得，主要得益於兩款創新藥舒沃替尼和戈利昔替尼的強勁表現。

  一、創新藥物納入醫保，推動銷售大幅增長

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國抗癌藥行業市場調查研究及投資前景分析報告》指出，迪哲醫藥的兩款核心產品舒沃替尼和戈利昔替尼於2024年11月首次成功納入國家醫保藥品目錄，並於2025年1月1日起正式實施。儘管公司未披露兩款產品的具體銷售占比及納入醫保後的價格降幅，但明確表示，納入醫保後兩款產品獲得了合理定價，充分體現了其高創新程度和臨床價值。2024年，兩款產品完全依賴自費市場，已實現294%的銷售增長。2025年一季度，在醫保擴容的推動下，兩款產品再次實現近翻倍的增長。未來，隨著醫保擴容和一系列鼓勵創新政策的支持，兩款產品有望持續放量，預計其國內的合計銷售峰值將超過40億元。

  二、高研發投入與商業化初期的挑戰

  作為一家處於商業化初期的創新藥企，迪哲醫藥面臨著高研發投入與長周期回報的特性，導致其在產品商業化早期普遍虧損。2024年及2025年一季度，公司的銷售費用分別為4.45億元和1.24億元，較上年同期大幅增長。迪哲醫藥在年報中解釋稱，銷售費用的大幅增長主要源於商業化團隊的快速擴張和加大市場開拓力度的支出。截至2024年底，公司的銷售人員增至488人，較上年同期的247人增加近一倍。儘管如此，公司通過「提質增效高回報」行動，在提升營收的同時，費用率同比下降106個百分點。2025年一季度，銷售費用率進一步下降至77%，顯示出公司在提升盈利能力方面的積極努力。

  三、海外市場拓展，商業化策略多樣化

  迪哲醫藥不僅在國內市場取得了顯著成績，還在積極拓展海外市場。2024年11月，公司向美國食品藥品監督管理局遞交了舒沃替尼的上市申請，並有望於2025年內在美國獲批上市。對于海外市場的拓展，迪哲醫藥表示正在積極評估多樣化的合作方式，包括自建海外商業化團隊或授權跨國藥企開拓海外市場。公司將從管線協同性、全球商業化能力、發展潛力、現金流等各維度進行評估，尋求最優方案。

  四、自建生產基地，助力未來增長

  為了進一步提升研發和生產能力，迪哲醫藥計劃將部分募投資金用於自建生產基地。2024年，公司順利完成定向增發，募集資金總額為17.96億元，其中近10億元將投向舒沃替尼、戈利昔替尼等核心管線的新藥研發項目。此外，公司還計劃使用6.07億元募集資金在國際標準創新藥產業化項目中，於無錫新吳區新建自主研發生產基地。這一舉措將有助於公司在未來3至5年內推出3到5個新藥，進一步提升產品質量和降低成本。

  總結

  迪哲醫藥憑藉兩款獨家抗癌創新藥的強勁表現，在2024年及2025年一季度實現了顯著的收入增長，同時虧損幅度進一步收窄。隨著兩款產品納入醫保，公司未來銷售有望持續放量。此外，公司積極拓展海外市場，並通過自建生產基地進一步提升研發和生產能力。未來，隨著更多新藥的上市，迪哲醫藥有望從生物科技企業向生物製藥企業邁進，實現更高質量的發展。

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