鋰市震盪：能源轉型下的供應過剩與產業重構

  中國報告大廳網訊，2025年5月29日

  全球能源結構加速向清潔能源轉型，以光伏和風電為代表的新能源技術正重塑大宗商品市場格局。作為動力電池核心原料的鋰資源，在經歷價格劇烈波動後，行業已進入深度調整期。當前碳酸鋰價格較歷史峰值下跌超80%，供需失衡下的產能出清與技術疊代成為主導市場走向的關鍵變量。

  一、供應端擴張持續壓制鋰價，成本分化加劇行業洗牌

  儘管全球鋰資源開發熱度不減，但過剩壓力始終未能緩解。2024年中國碳酸鋰總產量達133萬噸，其中鹽湖提鋰占比升至31.6%，較2021年翻三倍。低成本鹽湖企業維持滿產狀態：如青海某龍頭企業產能利用率保持100%，而依賴礦石加工的中小企業則面臨生存危機，部分企業產能利用率已跌破50%。

  技術進步與資源獲取成本下降進一步拉大行業差距。鹽湖提鋰現金成本穩定在3萬-4萬元/噸區間，較鋰輝石加工低出約40%。以2025年5月數據為例，進口鋰精礦價格較年初下跌21.8%，跌至645美元/噸，使礦石提鋰企業平均現金成本降至7萬元/噸左右。這種分化導致行業洗牌呈現結構性特徵——高成本產能加速退出的同時，鹽湖項目仍在擴張，某新建鹽湖基地年內將新增3000噸碳酸鋰產能。

  二、需求增長中樞下移，儲能成新變量但短期難改頹勢

  動力電池需求增速顯著放緩印證市場拐點。2024年1-4月中國新能源汽車銷量同比增長僅46.2%，滲透率突破50%後進入平穩增長階段，與2021年同期超250%的增幅形成鮮明對比。貿易壁壘亦構成外部壓力，某主要經濟體近期對進口車及零部件加征25%關稅，直接影響全球約12%的鋰需求流向。

  儲能領域成為為數不多的增長亮點。行業預測顯示，中國新型儲能裝機規模將在2030年達到221-314GW，對應年均增速超30%。但當前該板塊僅貢獻碳酸鋰總需求的8%，短期內難以抵消動力電池市場動能衰減的影響。

  三、庫存高位與產能釋放並存，價格築底仍需時日

  儘管部分企業啟動主動減產，但行業整體去庫進程緩慢。截至2025年一季度末，國內碳酸鋰社會庫存量較年初增長18%，顯著高於季節性水平。海外資源供應端同樣保持擴張態勢，非洲鋰精礦產量預計在2025年突破百萬噸級門檻，進一步加劇全球市場供過於求的局面。

  總結與展望

  能源轉型催生的鋰需求革命正在經歷結構性調整。成本曲線重塑推動產業集中度提升，技術路徑差異導致行業分化持續深化。當前價格下行周期雖已進入後半程，但庫存消化、產能優化及需求結構轉換均需時間完成。未來2-3年，兼具資源稟賦與工藝優勢的企業將主導市場格局重構，而鋰價的最終企穩信號或將在2026年後伴隨儲能爆發期的到來逐步顯現。在此過程中，企業通過期貨工具管理價格風險的需求將持續升溫。

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