美東時間周一美股科技與大宗商品同步走強 鋁業領漲工業金屬板塊

  中國報告大廳網訊，市場全景：關稅擾動下的多空博弈與結構性分化

  在美聯儲政策預期與貿易摩擦交織背景下，美國股市延續5月反彈趨勢，三大指數集體收漲。科技巨頭與中概股表現不一，而大宗商品市場因關稅政策刺激出現顯著波動，鋁業板塊漲幅居前，貴金屬及工業金屬同步走高。與此同時，原油價格受供應端收緊預期推動錄得超2%的單日漲幅。

  一、貿易政策升級引發市場結構性分化

  美國總統宣布將進口鋼鐵和鋁關稅從25%提升至50%，這一決策自本周三起生效，成為當日市場焦點。汽車製造商板塊承壓下行，福特與通用汽車股價均下跌3.9%，反映出製造業對成本上升的擔憂。然而，本土金屬生產商則顯著受益：Cleveland-Cliffs單日飆升23%，世紀鋁業（Century Aluminum）漲幅超21%，Steel Dynamics和Nucor分別上漲10%。該政策還推升了貴金屬價格，黃金期貨收漲2.74%至3406美元/盎司，白銀漲幅達5.76%。

  二、科技股表現分化凸顯行業韌性與壓力

  納斯達克指數以0.67%的漲幅領漲主要股指，Meta平台股價上漲3.6%，帶動社交媒體板塊走強。英偉達與AMD分別錄得1.67%和3.52%的漲幅，延續了人工智慧算力需求驅動的行業趨勢。然而特斯拉因歐洲市場銷量疲軟（法國銷量同比暴跌67%）拖累，股價下跌1.09%，年內累計跌幅擴大至16%。谷歌母公司Alphabet則受廣告業務增長放緩影響，收跌1.58%。

  三、大宗商品全面上漲反映政策外溢效應

  LME金屬期貨普漲，倫銅、鋅、鉛分別上行1.24%、3.01%和1.18%，鎳與錫價格均突破關鍵阻力位。WTI原油與布倫特原油期貨漲幅均超2.8%，收於62.52美元/桶和64.63美元/桶，創近三個月新高。分析指出，關稅政策通過抬升生產成本推動物價壓力傳導至能源與工業鏈，可能加劇下半年通脹波動。

  四、中概股溫和上漲與港股期貨聯動

  納斯達克中國金龍指數微漲0.53%，百度與京東領漲科技板塊，漲幅均超1%。儘管恆指期貨夜盤收漲0.52%，但離岸人民幣兌美元匯率下跌55點至7.2106，顯示市場對貿易前景的謹慎預期。A股相關期指富時A50上漲0.35%，反映外資對亞太市場的風險偏好邊際改善。

  五、政策外溢影響與通脹壓力預警

  美聯儲觀察人士警告，關稅上調可能在未來半年顯著推升核心通脹率，抵消前期降息效果。個人消費支出數據印證了這一趨勢：美國4月PCE環比增長0.2%，較3月的0.7%大幅放緩，凸顯政策不確定性對終端需求的抑制作用。製造業PMI數據同步走弱，5月ISM指數跌至48.5的16個月低點，進一步加劇市場對經濟韌性的擔憂。

  總結：

  在關稅政策與通脹博弈主導的市場環境中，美股呈現結構性分化特徵，鋁業及貴金屬板塊因貿易壁壘強化而顯著受益，科技股則受行業基本面驅動出現明顯分野。大宗商品價格普漲預示全球供應鏈成本中樞上移，疊加原油供應端收緊預期，未來數月通脹路徑可能面臨更大不確定性。投資者需密切關注政策調整對製造業利潤與消費支出的傳導效應，並警惕地緣政治風險對能源市場的擾動。

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