黃金儲備戰略調整：全球央行購金步伐放緩但長期趨勢未改

  中國報告大廳網訊，2025年6月最新數據顯示，儘管4月份全球央行淨購買黃金量同比有所下降，但多數國家仍維持增持黃金的戰略方向。金價波動與地緣政治風險交織下，各國央行通過動態調整儲備結構應對不確定性，新興市場成為黃金配置主力。

  一、短期購金節奏放緩，金價波動影響邊際增量

  根據最新統計，4月份全球央行淨購買黃金12噸，較3月減少12%，並低於過去12個月平均每月28噸的水平。分析指出，年初以來國際金價快速攀升至歷史高位，可能對部分央行的短期購金節奏產生抑制效應。然而，黃金作為戰略儲備資產的核心地位未變——多數央行設定的黃金配置目標尚未達成，且當前經濟與地緣政治環境仍存在高度不確定性，長期增持邏輯依然穩固。

  二、波蘭引領黃金儲備增長，歐洲央行緊隨其後

  4月份波蘭央行繼續成為全球購金主力，單月新增12噸黃金儲備，總持有量達509噸，超越歐洲央行的507噸水平。自2024年以來，波蘭已累計增持61噸黃金，占全年計劃增儲量（90噸）的三分之二以上。同期捷克央行延續其連續26個月的購金周期，本月再增3噸至近59噸；土耳其、吉爾吉斯斯坦各增加2噸，哈薩克斯坦和約旦分別增持1噸及接近1噸。

  三、新興市場央行持續加碼黃金配置

  烏茲別克斯坦成為少數減持黃金的國家之一，4月減少11噸儲備，連續三個月維持類似拋售規模，今年累計下降26噸至356噸。相比之下，新興經濟體對黃金的戰略需求顯著上升：

  四、地緣與經濟風險推動長期增持邏輯

  儘管短期數據波動可能引發市場關注，但分析強調：各國央行的黃金購買決策更聚焦於中長期戰略目標。當前全球高利率環境、美元信用體系不確定性及區域衝突頻發背景下，黃金作為非主權信用資產的價值凸顯——其抗通脹屬性與流動性優勢持續吸引儲備管理者調整配置比例。

  總結

  2025年4月的購金數據波動並未改變央行長期增持黃金的趨勢。波蘭等歐洲國家繼續主導增量，而非洲及亞洲新興市場正加速布局黃金儲備以應對風險。金價短期高位雖可能影響邊際購買節奏，但經濟與地緣政治的深層不確定性將持續支撐全球官方部門對黃金的戰略性配置需求。

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