中國報告大廳網訊，在全球能源轉型加速的背景下，環氧樹脂憑藉其優異的性能和廣泛的應用場景，在新能源、高端製造等領域持續發揮關鍵作用。2025年的最新數據顯示，中國企業在環氧樹脂產業鏈中的地位顯著提升，尤其在風電葉片材料等細分市場形成技術主導優勢。本文聚焦重點企業道生天合（601026.SH）的市場表現及行業數據，解析其在環氧樹脂領域的競爭力與挑戰。
中國報告大廳發布的《2025-2030年中國環氧樹脂產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，作為國家級高新技術企業，道生天合以環氧樹脂為核心材料，在風電葉片用材料賽道占據主導地位。根據公開數據，2022年至2024年，公司「風電葉片用環氧樹脂系列」銷量連續三年位居全球第一；同期其「風電葉片用結構膠」銷量位列國內第二、全球第三。憑藉技術積累和規模化生產優勢，道生天合成為唯一向國際風電巨頭維斯塔斯同時供應兩種核心材料的中資企業，進一步鞏固了在海上風電市場的影響力。
公司以環氧樹脂為基礎，延伸開發聚氨酯、丙烯酸酯和有機矽等高性能熱固性樹脂材料，形成三大系列產品：風電葉片用材料、新型複合材料用樹脂及新能源汽車與工業膠粘劑。其客戶網絡覆蓋中材科技、金風科技、明陽智能等國內外知名風電整機廠商，以及比亞迪、廣汽集團、寧德時代供應鏈企業（如億緯鋰能、國軒高科）等新能源車企。這種多元化的市場布局有效分散了單一領域風險，但也面臨行業周期性波動的考驗。
儘管道生天合在風電領域表現亮眼，其財務數據卻呈現一定波動性。2022年至2024年，公司營收分別為34.36億元、32.02億元和32.38億元，同比增速從9.89%降至1.13%，反映行業需求階段性調整的影響。同期歸母淨利潤雖實現增長（從1.10億增至1.55億），但2024年僅微增0.01%，凸顯盈利壓力。
公司提示風險指出，環氧樹脂原材料價格波動、市場競爭加劇以及下游風電裝機節奏變化均可能影響未來業績。例如，若風電葉片需求因政策或技術路線變動而下滑，疊加結構膠等產品的毛利率受壓，則可能導致利潤空間進一步收窄。此外，儲能行業（如遠景能源、贛鋒集團）的快速擴張雖為環氧樹脂應用提供新場景，但也需應對新興競爭對手的挑戰。
道生天合通過持續研發投入構建核心競爭力，截至2025年6月30日已取得專利69項（含發明專利38項），並主導制定國家標準《塑料環氧樹脂試驗方法》。其CNAS認證實驗室為產品性能優化提供支撐，進一步鞏固了在高性能環氧樹脂領域的技術話語權。
道生天合憑藉環氧樹脂材料的技術積累與全球供應鏈優勢，在風電、新能源汽車等戰略領域占據重要地位。然而，行業競爭加劇及原材料成本壓力仍構成潛在風險。未來，公司需通過技術創新和市場拓展平衡短期波動與長期增長，以維持其在環氧樹脂產業鏈中的核心競爭力。2025年9月29日新股申購的啟動，既是資本市場對其過往成績的認可，也對其能否應對行業變局提出新考驗。
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