歐元區經濟緩步復甦有跡可尋

　　歐洲央行1月10日決定維持主導利率0．75%不變。歐洲央行行長德拉吉當天對媒體表示，歐洲央行貨幣政策會議一致同意維持這一主導利率，目前沒有理由作出改變。對於歐元區經濟，他表示可能於今年晚些時候逐漸復甦。雖然還沒有看到強勁的復甦跡象，但歐元區經濟緩慢穩步復甦，已有跡可尋。

　　去年12月，歐洲央行預期歐元區經濟今年萎縮0．3%，但近期的調查數據顯示，歐元區商業信心正在緩慢恢復。1月10日，德拉吉在貨幣政策會議後的新聞發布會上說，「目前歐元區金融市場的整體情況獲得顯著改善，經濟指標全面穩定。」德拉吉表示，會議一致同意維持主導利率0．75%不變，也是基於歐元區市場近期的上好表現。

　　歐元區市場出現穩定跡象，具體表現為歐元區國家國債收益率下降、歐元區流入資金出現上升、一些歐元區外圍國家銀行存款開始增長等。

　　歐元區國家股市也出現上漲勢頭，近期歐元區金融市場出現明顯改善，似乎有跡象顯示市場對歐元區經濟的信心不斷增強。去年11月，歐元集團決定向希臘發放新一筆貸款，對希臘實施新的救助，紓緩了市場對於希臘債務違約的疑慮，助股市進一步上漲。在連跌3年後，法國巴黎CAC40股指去年大漲15．23%，並在2013年迎來開門紅。歐元區一些國家去年股市大漲為今年資本市場行情發出積極信號，這也預示著全年歐洲股市將隨全球經濟的改善，有可能緩步復甦。

　　國際金融機構看好歐洲經濟前景，在奧新銀行（ANZ）研究團隊看來，新年伊始市場並未出現對歐元崩潰的預期，這很令人鼓舞。奧新銀行對歐元區的樂觀估計，主要源於歐元區國家在過去兩年所採取的改革措施和取得的進步。歐元區國家在財政改革、結構調整、一體化進程等方面均取得了積極進展。澳新銀行預計，歐元區狀況將持續改善。

　　中國銀行最新發布的全球金融展望季報預計，2013年歐洲經濟將有所企穩，歐盟GDP增長率在0到0．5%之間，較2012年略有改善。預計歐元區將繼續推進財政整頓舉措，財政赤字比例將繼續下降，將從3．3%降至3%以內。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心1月6日發布的2013年第一季度報告認為，儘管2012年歐元區整體經濟仍然難免小幅衰退，但歐洲央行及成員國採取的一系列改革舉措為長期健康發展創造了有利環境，並對未來歐元區的改革和經濟展望抱有信心。

　　數據顯示，歐元區2012年第二季度國內生產總值環比下降0．2%，第三季度環比下降0．1%。統計數據和調查指標顯示，歐元區經濟活動還有繼續減弱趨勢，隨著歐洲央行靈活的貨幣政策，以及金融市場信心回升等因素逐步發揮作用，歐元區國家私人消費將上升，此外，外部需求回升也會拉動歐元區出口，歐元區經濟有望在今年晚些時候開始復甦。

　　雖然歐債危機近期有所緩和，但目前還不能「自滿」。德拉吉對歐元區經濟樂觀中仍存隱憂，他表示，歐元實體經濟依然疲軟，已經出現的這些穩定跡象並未對實體經濟產生影響。「宣告勝利或考慮退出針對銀行業的低息貸款計劃以及其他現行政策為時尚早。」在財政方面，現在可以說是恢復到正常狀態，但還沒有看到早期的經濟強勁復甦的跡象。此外，歐盟仍面臨經濟增長疲弱、失業率高企等嚴峻挑戰。

　　德拉吉表示，2012年12月份歐元區通脹率為2．2%，預計2013年將降至2%以下，中期通脹預期得到很好控制，他呼籲歐元區各國繼續積極推進結構性改革，從而使歐元區成為靈活且具有活力和競爭力的經濟體。

　　歐元區國家領導人也紛紛支招。法國總統奧朗德1月11日在巴黎表示，歐盟需要一個足夠水平的預算，需要實施「增長契約」，以及一個有實效的銀行聯盟。他希望歐元區國家增強經濟政策的協調一致。「當前，歐盟國家必須戰勝失業和低增長，甚至是經濟衰退。在歐盟內部，法國將繼續發揮首創精神和紐帶作用。」奧朗德說。

　　分析德拉吉1月10日的講話，歐洲央行目前並沒有考慮退出策略，歐洲央行利率決議是一致作出的，這意味著沒有委員要求降息，因此短期降息的可能性為零。更重要的一點，歐元區的破碎狀況正在逐漸修復，過去6個月的金融市場有顯著改善，有強勁資本流入歐元區。德拉吉此次對經濟的預判也較以往更為樂觀，但目前還不能保證歐元區問題將迅速得到解決，歐元區經濟雖有好轉，但尚未走出困境，金融系統的修復，路途漫漫。

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