股票投資市場分析：參與股票投資需保持警慎理性

　　股票投資是投資理財的重要手段。股票具有很強的政策性、規範性和技術性，是一項高收益、高風險的投資活動。要取得預期回報，必須掌握一定的投資分析方法（包括技術分析、基本分析、演化分析等），避開風險與陷阱。

　　股票投資風險具有明顯的兩重性，即它的存在是客觀的、絕對的，又是主觀的、相對的；它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投資者對股票風險的控制就是針對風險的這兩重性，運用一系列投資策略和技術手段把承受風險的成本降到最低限度。

　　「廣大投資者特別是個人投資者，要正確認識股指期貨的風險特徵，在吃透規則、認清風險的基礎上，客觀評估自身的投資能力和風險承受程度，理性參與市場交易，切實做好自身交易管理和風險控制。」中國證監會主席肖鋼4月16日在「上證50和中證500股指期貨上市儀式」上表示。與此同時，他特別提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜。

　　股票投資具有高風險、高收益的特點。理性的股票投資過程，應該包括確定投資政策→股票投資分析→投資組合→評估業績→修正投資策略五個步驟。股票投資分析作為其中一環，是成功進行股票投資的重要基礎。

　　肖鋼表示，作為我國首個場內金融衍生產品，滬深300股指期貨上市5年來，對於改善我國股市運行機制、完善產品工具體系和促進資本市場改革發展發揮著日益重要的作用：

　　一是顯著提高了股市內在穩定性；

　　二是增強了投資者穩定持股的信心；

　　三是提升了金融機構產品創新和市場服務能力，四是催熟先進投資理念。

　　值得關注的是，肖鋼特別指出，去年下半年以來，我國股票市場呈現持續上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進場。新入市投資者中的相當一部分人對股市漲跌缺乏經驗和感受，對股市投資風險缺少足夠的認識和警惕。

　　「下一步，我們要堅持服務實體經濟的目標不動搖，加快改革創新，守住風險底線，穩步推進金融衍生品市場發展。」肖鋼表示，當前要重點把握好以下幾個關係：

　　一是把握好金融衍生品市場與實體經濟發展的關係。

　　金融衍生品不能為創新而創新，更不能「自娛自樂」、「脫實向虛」。據金融行業分析及市場研究報告了解，要主動適應和服務實體經濟需求，順應資本市場改革創新以及利率市場化和匯率形成機制改革的需要，加快開發權益類、利率類、匯率類等金融期貨期權產品和工具，進一步完善場內金融衍生品市場服務體系。同時，積極支持銀行、保險、證券、期貨等各類金融機構充分發揮貼近實體經濟的優勢，開展場外金融衍生品創新併到場內市場對衝風險。

　　二是把握好市場運行效率和風險控制之間的關係。

　　金融衍生品具有「雙刃劍」的特性，要始終堅持把防範風險放在首要位置，將監管規則嵌入產品設計，強化以「看得見、說得清、管得住」為核心的市場風險監測監控能力建設。加大監管轉型力度，完善事中事後監管手段，提升監管效能，使監管能力與創新步伐相匹配。適應基礎金融市場發展變化需要，及時調整完善金融衍生品市場的規則體系，提升市場效率，為投資者提供更好服務。

　　三是把握好對內改革與對外開放的關係。

　　我國期貨衍生品市場的對外開放與合作大有可為。要立足於國內市場自身建設，平衡好「引進來」和「走出去」的關係，充分利用國內、國際兩個市場、兩種資源，逐步擴大對外開放。同時，通過開放倒逼國內市場改革創新，完善市場基礎設施和市場運行制度，提升市場運行質量，夯實金融衍生品市場長遠發展的基礎。

　　四是把握好金融衍生品市場專業化與服務領域多元化的關係。

　　以機構投資者為主的投資者結構是實現市場專業發展、功能發揮的重要前提。要繼續推動清理取消各種不必要的限制，積極引導有風險管理需求的機構入市交易。加大市場宣傳、培訓力度，提高不同領域產業企業的認知度、理解度和參與度。堅持「將適當的產品銷售給適當的投資者」，積極主動對各類產品進行風險提示，切實維護投資者合法權益。

　　4月16日，證監會主席肖鋼表示，在滬深300股指期貨上市五周年的今天，我們迎來了上證50和中證500股指期貨的掛牌上市。這是我國金融期貨衍生品市場體系建設邁出的重要一步，必將為我國資本市場的穩健運行和改革創新注入新的動力。

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