2017年全球醫藥規模達到1.25萬億美元，今後5年，全球醫藥銷售將保持4%-7%的增長率。國家對醫藥衛生事業的投入加大，資本市場迅猛發展，醫藥工業保持了較好發展態勢，整體利潤水平平穩增長，國內規模以上醫藥製造企業經營狀況良好。
醫藥行業具有較多的子行業，比如化學製藥、中藥、生物製藥、醫療器械、醫療服務等。這些子行業的快速發展加速了醫藥行業的創新與升級。業內表示，總體來說，醫藥行業還是具有較高的淨資產收益率，並且與消費行業並列為高產牛股的行業。
雖然目前提起醫藥行業，很多人會想到朝陽，認為醫藥行業的前途不可限量，但其實，醫保控費等因素也給醫藥行業的發展戴上了緊箍咒。這些不可控的因素也在催生醫藥企業尋找新的出路，謀求新的發展。
比如中藥企業，隨著政策的變化，中藥企業正加大對生物製藥領域的投資和布局。筆者了解到，包括九芝堂、步長製藥、雲南白藥、天士力等大型中藥企業都在布局生物創新藥領域。
有行業人士表示，中藥企業最近的日子並不好過，很多企業都在選擇新的方向進行轉型發展，高端生物藥方向是一大熱門領域。除此之外，大健康類，比如保健品、日化類也是很多中藥企業轉型的方向之一。
步長製藥稱，公司將全力打造生物製藥全產業鏈，通過建平台、引人才、尋合作的模式，不斷增強生物製藥的研發實力;眾生藥業從現代中藥企業向化學創新藥轉型，採取與國內CRO巨頭合作的模式;雲南白藥稱，公司深耕藥品初步確定的方向有兩條線，其中之一就是尋找前沿的生物科技方面的產品直接切入高端。
儘管醫藥行業有很多不利因素，但仍然還有很大的投資空間。業內認為，人口老齡化有著不可逆轉的趨勢。對於很多慢性病人來說，醫藥如同一種強制的消費，可以預見的是，這些慢性病發病人數未來還會有增長(考慮人均預期壽命的增長)，這就又給了投資者以想像的空間。
未來，我國人口老齡化程度將不斷加深。醫藥屬於剛性需求，人過了45歲對醫藥的需求會大幅增加。只要針對大、慢、重進行發掘，緊緊抓住年複合增長20%+的龍頭企業。實現三年一倍，五年三倍，十年十倍的目標，也就是一件水到渠成的事。
「與其他行業相比，醫藥行業容易長出大牛股，其特點是業績增長確定性強，行業運行穩定，行業壁壘較高。長期持有優質醫藥股可以跑贏市場。」投資人士表示。
對於醫藥行業的投資邏輯，資深專家表示，醫藥板塊從防禦性逐步向科技屬性演變;醫藥行業的研發創新是一個高投入、時間周期長、風險高的模式。股價驅動因素，一要通過基本面找到符合這個產業發展的好公司，二要看企業在研發方面的資產價值有沒有提升，醫藥投資將是個非常長期的過程。
而對於今年下半年的市場機會和風險，專家表示，下半年建議重點關注國企改革，改革的動力非常強，有可能自上而下推動企業發生較大變化。至於風險方面，估值太高的公司有估值回調的風險。長期仍重點關注研發創新、質量升級，及服務相關的醫改紅利釋放的機會。
而隨著醫藥改革不斷加深，市場競爭日趨激烈，一致性評價、兩票制等政策將使老弱差企業退出市場。強者市場占有率不斷提升，最終將會出現幾個世界級的醫藥集團。
記者還注意到，今年以來，一二級市場估值倒掛變成常態，A股「喝酒吃藥」行情難以延續，多家企業股價破淨。此外，還有些IPO公司的上市發行價明顯低於此前投資機構的入股價，甚至一些次新股的市價一度跌破投資機構入場價。
「以前靠股權投資賺快錢的模式已經不奏效了。」張顥騰稱，今年不少機構的資金不再像以前那麼充裕，項目的估值可能也會隨之下降，大可等估值調整後再出手。
醫藥行業分析認為，過去五年創新藥在資本哄搶下引發估值泡沫，到現在對這個領域的追捧已經有失理性了。自從港交所允許未盈利的生物醫藥企業赴港上市後，生物醫藥企業的Pre-IPO投資又掀熱潮。但香港是成熟的金融市場，投資者相對更理性和專業。
對於藥企的競爭力，張顥騰則指出，未來具備自主研發能力的藥企生存空間越來越大，而眾多做不起研發單純靠帶金銷售的中小藥企，日子則會越來越難過。「未來醫藥企業比拼的重中之重就是產品力，誰能提供臨床需求剛性的產品誰就能贏得未來。但中國醫藥的基礎研究與歐美比起來還是有一定差距，目前來看直接拿到新上市藥品在中國上市的『授權』是很多藥企的捷徑。」
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