2016年我國保險絲座行業投資前景分析

　　據我國保險絲座行業投資分析，讓我們先來重溫一下今天瞬間刷屏的段子：「美國從1988年實行熔斷機制至今，只有1997年10月27日實行了一次熔斷機制。現對2016年我國保險絲座行業投資前景分析。而我們只用一天時間就完成美國9年要走的道路，效率比改革開放GDP增長的速度還要高，金融強國夢近在眼前!」

　　2月25日，熔斷機制實施首日。下午，滬指一路走低，13：13時，跌幅達到5%觸發熔斷，大盤暫停交易15分鐘。重啟後，滬指再度大幅下挫，13：34時，滬深300跌幅擴大至7%，觸發二次熔斷，導致A股提前收市。

　　估計下午沒事幹的股民全化身為了段子手。比如：「熔斷機制推出第一天，中國股市立刻實戰，我們從不演習，我們實幹興邦!」有人說，如此多的質疑，可見熔斷機制已引發大面積恐慌，應立即取消。長安君倒認為，能讓大家調侃的事兒，一般就還在心理承受範圍內。要是真到了過不下去的地步，也就不發段子了。

　　熔斷機制到底是天使還是魔鬼?先來腦補一下基本知識。熔斷機制就是在交易過程中，當價格波動幅度達到一定值時，交易將暫停一段時間，這就像保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器。在股市上設置警示門檻，目的就是為市場交易提供一個「減震器」，以管控風險。給投資者一定時間來冷靜思考，也給有關方面發現問題、採取措施以時間和機會。

　　熔斷機制發源於美國，新加坡、日本、韓國都在實施。從制度設計上來說，大致是科學合理的、經受過實踐考驗。但是，從各國經驗來看，在一個全新的金融環境中引入熔斷機制，不可能是一步到位的理想化狀態。尤其是在我國金融市場環境尚不成熟的「初級階段」，熔斷機制有些落地顛簸應該是可以想見的。

　　即便在熔斷機制的「娘家」，它的成長也是一波三折。1982年，美國芝加哥率先實施，第二年即被廢除。但到了1987年，股災出現，人們又開始重新審視熔斷機制。1988年10月19日，也就是股災一周年後，紐約股票交易所和芝加哥商業交易所再次開始實施熔斷機制。此後，美國股市運行比較平穩，熔斷機制僅在1997年10月27日發揮過一次作用。

　　中國資本市場從無到有，僅僅20多年時間，要容納適應一個新事物必然需要一個過程。當然，這種磨合是以老百姓實實在在的真金白銀為代價，是有些痛苦。但長安君不是站著說話不腰疼，無論是國家還是個人，都要付出「成長的代價」。香港大學教授夏春說，「熔斷機制利大於弊，用制度化的手段來平抑市場波動，比直接使用行政手段干預市場更為科學。」

　　不然，你還有更好的辦法嗎?

　　長安君記得上世紀80年代，在最初發行股票的時候，還需要單位動員黨員、幹部購買。無論是道德倡議，還是組織動員，都不如按照市場的規律，法治的規則來實施更持久。中國證券交易的規則也是在一片空白中逐漸發展起來，從1995年1月1日，實行T+1交易制度，到1996年12月16日，實施 10%漲跌停板制度，再到今年1月1日，實施熔斷制度。明規則永遠比潛規則更好，法治的力量永遠比行政的干預更公平。

　　當然，也有人說「熔斷機制下，市場價格不能及時反映交易者的交易意願」，有人說「T+1外加10%漲跌停製度下，熔斷意義不大」，還有人說「5%、7%兩個點位的設計是否太過相近」等等……

　　羅馬不是一天建成的，而建設性的思考是有價值的。熔斷機制沒有點石成金的本事，它並不完美也不可能完美。我們需要堅持的，只是用法律、法規來規範市場，規避風險，促進發展。只要在實踐中逐步探索、動態調整，完善規則，然後，切切實實地執行，就不會有不可承受之重。

　　保險絲座行業市場調查分析報告顯示，熔斷機制既不是天使也不是魔鬼。它需要一些寬容、需要一些等待，也需要一些理性思考的調整。明天，也許市場仍不樂觀，但只要有法治保駕護航，熔斷的，就只會是保險絲，而不是中國的未來。

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