2015年飛機租賃行業市場分析：扭轉租賃新格局

　　我們常常去租車、租房，但誰曾想過，我們搭乘的飛機也是航空公司租回來的。在中國快速增長的航空市場不但吸引了飛機製造商的目光，由機隊擴張所帶來的巨大商機，更引起了租賃公司的強烈關注。那麼目前飛機租賃行業市場如何呢？一起來看看吧。

　　根據美國波音公司最新發布的預測，未來20年，中國將需要6020架新飛機，總價值達8700億美元。業內人士預計其中將有45%的飛機由租賃公司提供，這個市場龐大的容量可見一斑。一場由機隊擴張而帶來的市場競爭，正在中外資租賃公司中間轟轟烈烈展開。

　　2015年飛機租賃行業市場分析：扭轉租賃新格局

　　截至2014年第二季度，中國接受銀監會監管的金融租賃公司已經達到24家，資產總額超過11000億元，其中飛機租賃業務成為金融租賃的重要市常記者獲得的數字顯示，就商業大飛機而言，目前工銀租賃的機隊規模已經達到200架，位於國內飛機租賃市場的龍頭。

　　而就在六七年前，飛機租賃這一市徹完全被外資租賃公司所壟斷。「飛機資源需要以美元結算，外資租賃公司沒有外匯限制，而且幾年前市場上幾乎看不到內資租賃公司的身影，我們租賃的機隊都是與ILFC等國際租賃公司簽訂的。」國內一家民營航空公司的高管告訴記者，在很長一段時間以來，中國的航空公司購買飛機都只能依靠GE（通用電氣）、ILFC這些外資巨頭來實現。

　　以2007年為例，中國租賃公司提供了43架飛機，只占據中國民航機隊的5%。直到2008年左右一批接受銀監會監管的金融租賃公司成立，這樣的現象才有所好轉。記者獲得的數字顯示，2013年中國租賃公司出租了300架飛機，已經占據中國機隊14%的比例。

　　「對中國的飛機租賃市場而言，國內租賃公司已經占據了80%以上的新增租賃業務。」陶梅如此表示。

　　記者了解到，2009年啟蒙於天津東疆保稅區的融資租賃SPV模式規避了稅收問題，從政策上成為國內租賃公司的一大利好。截至目前，東疆保稅港區已經註冊各類飛機租賃公司500多家，共完成了408架飛機的租賃業務。

　　「境外租賃公司會有所謂的預提所得稅，比如愛爾蘭是6%，美國高達10%，國內租賃公司則沒有這一稅收，直接讓航空公司的業務降低了成本。」上述航空公司高管分析，這是國內租賃公司崛起的主要原因。

　　爭奪千億美元市場容量

　　中國龐大的市場潛力，讓各方租賃公司都摩拳擦掌、躍躍欲試。

　　「中國航空運輸市場正在發生巨大的變化。」波音民用飛機集團市場營銷副總裁蘭迪·廷塞斯告訴記者，預計中國未來20年客運量平均增幅將達到6.9%，貨運量年增幅將達到6.7%。在這一增長的前提下，中國市場將需要6000多架新飛機，價值8700億美元。

　　截至2013年年底，中國在冊的商用飛機數量超過2000架，蘭迪·廷塞斯稱，其中800~900架飛機採用了金融租賃的方式。陶梅也預測，未來20 年中國擴張機隊中將有45%的飛機由租賃公司提供。這意味著，未來20年金融租賃公司將有4000多億美元的市場盤子有待分享。

　　「航空運輸業是資本密集型行業，需要巨額資金加以支持。」來自南航股份的人士告訴記者，動輒上億美元的飛機讓航空公司無力負擔，選擇租賃可以讓航空公司用最少的成本擴張機隊。「與一次性購買飛機不同，租賃飛機可以避免大量資金流動、優化資產負債率、改善公司財務狀況。」

　　有趣的是，航空業只是一個微利行業，通常其毛利率在1%~3%左右，但飛機租賃的ROE（淨資產收益率）則可以達到15%~20%。這也是各方角逐飛機租賃市場的主要原因，如果以未來20年中國需要4000億美元的飛機租賃資產來計算，金融租賃公司可以獲得的收益則高達600億美元，超過3000億人民幣，這其中將由內資租賃公司主要分羹。

　　研究設立專業公司

　　然而在飛機爭奪戰中，國內租賃企業走得並不輕鬆。「從美元租賃、設立資產包再到批量購機、直接出租，乃至退機管理，金融租賃企業還需要建立一套完善的產業鏈條。」陶梅表示。

　　以位於世界第一陣營的租賃公司為例，GE的機隊規模已經達到了1600~1800架，由此具備對主流飛機製造商的議價能力。一位業內人士對記者透露，GE等企業購買的飛機價格要普遍低於國內租賃企業，這導致雙方在競爭成本上產生了差距。

　　此外，畢竟飛機屬於美元結算的資產，與外資公司相比，我國的金融租賃公司接受外匯管制，在外匯獲取方面具有天然弱勢，而飛機資產的人民幣結算還遠沒有提上日程。

　　不過記者了解到，包括工銀租賃在內的數家金融租賃公司，都在研究設立飛機租賃子公司的可能性。今年7月底銀監會發布了《金融租賃公司專業子公司管理暫行規定》，允許金融租賃公司在飛機、船舶等特定業務領域設立專業化租賃子公司。

　　「與行業銀行相比，子公司對租賃物的管理顯然更加專業化，我認為專業子公司是金融租賃的發展方向。」陶梅稱。業內人士樂觀地預測，一旦設立專業子公司，內資租賃公司在競爭能力上將更加優於外資企業。更多飛機租賃行業信息請查閱中國報告大廳發布的《2015-2020年中國飛機租賃行業市場供需前景預測深度研究報告》。

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