2015年飛機租賃行業政策環境分析

　　在政策的大風口下，飛機租賃行業如何呢？據數據顯示，自去年以來，中國的飛機租賃公司已經參與了價值逾160億美元的收購交易。此外，如香港首富李嘉誠這樣的億萬富豪也在此期間進入了這個行業。更多詳情，下面是小編整理的2015年飛機租賃行業政策環境分析。

       政策環境分析:

　　中國飛機租賃行業起步較晚，2006年以後，各路資本才陸續進入飛機租賃行業。2009年起，部分地區通過設立保稅區或保稅港區的方式，支持國內外租賃公司在區內設立項目融資模式公司（SPV），降低飛機租賃業務成本。

　　2013年12月20日，國務院辦公廳印發了《關於加快飛機租賃業務發展的意見》，提出加快我國飛機租賃業發展。此後，「2018年12月31日之前，暫免徵收飛機租賃企業購機環節購銷合同印花稅」，「自2014年1月1日起，租賃企業一般貿易項下進口飛機並租給國內航空公司使用的，享受與國內航空公司進口飛機同等稅收優惠」等政策，為飛機租賃業務提供了更好的稅收條件。

　　政策環境的暖風，加上中國旅遊出行消費升級，使飛機租賃業一不留神，站在了風口上。

　　今年10月30日，渤海租賃發布公告，擬以約25.5億美元的價格收購紐交所上市公司愛爾蘭飛機租賃公司Avolon100%股權。另有消息稱，都柏林的哈華思已成為工銀租賃與中航工業集團的併購目標。

　　飛機的使用壽命為一般為25年至35年。目前，經營性租賃漸成飛機租賃業主流。飛機租賃合同一般在7年左右。飛機資產與負債停留在租賃公司的資產負債表上，航空公司只會在利潤表里體現出租金。這就給航空公司降低負債率提供了方便，財務報表會更好看。這也是為什麼飛機租賃業受歡迎的原因。

　　數據顯示，在過去的三年中，AerCapHoldingsNV和AvolonHoldingsLtd這兩家規模居前的上市飛機租賃商的經營利潤率平均分別為31%和22%。相比之下，彭博全球航空公司業指數的26家成份股公司的這項財務指標還不到5%。

　　但「向航空公司出租飛機往往比航空公司本身更賺錢」，這個結論不一定正確。

　　渤海租賃今年上半年，飛機租賃板塊毛利率為59.81%，公司整體銷售毛利率為49.1%。這麼高的毛利率，看似很吸引人。其實，融資租賃業的行業特徵，更應該看看淨資產回報率（ROE），即公司給股東賺錢的「本事和效率」，這個指標更能體現公司的運營和競爭能力。

　　南方航空上半年的銷售毛利率為18.31%，看似比渤海租賃低不少。但南方航空上半年的淨資產回報率為9.34%，卻高於渤海租賃上半年的淨資產回報率6.24%。

　　飛機租賃是個資金密集型行業「錢能解決的問題，不是問題。」其實，資產管理能力，更能考驗飛機租賃企業的長期可持續發展能力。資產管理能力的搭建，需要複雜的數據模型來支持資產價值測算，需要公司從上到下一套完整的資產管理理念與模式。而這，不是新入行企業單純靠突擊「挖人」所能解決的。

　　而且，選擇飛機租賃業，要與公司戰略定位相適應。中民國際租賃常務副總裁湯敏對記者說：「中民成立之初，就定下了做減法的思路。從若干個行業中找出幾個子行業，與中民投產業結構相契合。」實踐來看，中民國際租賃就沒有涉足大飛機租賃，而是選擇了直升機租賃這個細分市場。

　　記者看來，大多數融資租賃公司，沒有進入飛機租賃業的實力，還不如去深耕類似於中小企業、農業機械這種看起來「費時費力」，但達成規模效應後，會活的很滋潤的細分市場。更多飛機租賃行業細分市場信息請查閱中國報告大廳發布的《2015-2020年中國飛機租賃行業細分市場研究及重點企業深度調查分析報告》。

更多飛機租賃行業研究分析，詳見中國報告大廳《飛機租賃行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

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